Die Hauptstadt der Krise

Wann immer eine globale Krise zuschlägt, kann man zuverlässig zwei Dinge erwarten: Marktvolatilität und eine neue moralisierende Studie von Oxfam. Die Entwicklungsorganisation hat ihre neueste Kennzahl, den 'Zerstören und Wiederaufbauen'-Index, vorgestellt. Die These ist erwartungsgemäß einfach: Eine ausgewählte Minderheit reicher Investoren profitiere angeblich von jeder Phase eines Turbulenzzyklus, indem sie sowohl dann Gewinne erzielt, wenn Krisen Wirtschaftssysteme zerstören, als auch wenn Kapital anschließend eingesetzt wird, um die Trümmer wieder zusammenzusetzen.

Gemäß Oxfams Rahmenwerk wirken sich wirtschaftliche Schocks nicht gleichmäßig auf das Kapital aus. Stattdessen positionieren sich vermögende Investoren, um sowohl aus Marktzerstörung als auch aus nachfolgenden Erholungsbemühungen Vorteile zu ziehen. Der 'Zerstören und Wiederaufbauen'-Index gibt vor, diese Dynamik zu quantifizieren, indem er die finanziellen Mechanismen ins Visier nimmt, die es ermöglichen, dass konzentrierter Reichtum wächst, selbst wenn sich die allgemeinen Wirtschaftsbedingungen verschlechtern. In Oxfams Darstellung werden Investorengewinne in Notzeiten als von Natur aus verdächtig dargestellt, anstatt als Funktion von Risikobereitschaft und Liquiditätsbereitstellung.

Die Veröffentlichung passt nahtlos in Oxfams etabliertes Genre des Wirtschaftskommentars, in dem Kapitalakkumulation routinemäßig als Nullsummen-Extraktion und nicht als Mechanismus zur Wirtschaftsallokation dargestellt wird. Wenn Märkte zusammenbrechen, wird die Kapitalumschichtung als räuberische Ausbeutung bezeichnet; wenn privates Geld zur Finanzierung von Wiederaufbau und Unternehmen eingesetzt wird, wird es als moralisches Risiko oder Opportunismus kritisiert. Diese 'Kopf gewinne ich, Zahl verlierst du'-Rhetorik übersieht eine grundlegende Marktrealität: Risikokapital ist genau das, was die Erholung nach strukturellen Schocks ermöglicht. Ohne private Investitionen, die während Abschwüngen erhöhte Risiken eingehen, wären die Wiederaufbaubemühungen vollständig von öffentlichen Kassen abhängig, die bereits durch Staatsschulden belastet sind.

Indem der 'Zerstören und Wiederaufbauen'-Index die Beteiligung von Investoren am Krisenmanagement rein durch die Brille der Vermögensungleichheit betrachtet, bietet er eher einen moralischen Kreuzzug als einen praktikablen Rahmen für wirtschaftliche Resilienz. Die Besteuerung oder die Entmutigung privater Investitionen unter dem Deckmantel des Kampfes gegen Ungleichheit riskiert, notleidende Sektoren genau des Kapitals zu berauben, das für den Wiederaufbau benötigt wird. Oxfams Index wird zweifellos bekannte politische Forderungen nach staatlicher Intervention und Umverteilungssteuern befeuern. Doch das zentrale Dilemma bleibt: Wenn private Investoren davon abgehalten werden, in Krisenzeiten Gelder bereitzustellen, wer soll dann genau das Risiko tragen und die Erholung finanzieren?

Verfasst von Christiane Hofreiter christiane.hofreiter@alpineweekly.com