Singapurs KI-Boom: Hightech-Euphorie und die nüchterne Geldpolitik der Zentralbank

Während die meisten fortgeschrittenen Volkswirtschaften darum kämpfen, eine überzeugende wirtschaftliche Dynamik zu erzeugen, erntet Singapur weiterhin die überdurchschnittlichen Vorteile der globalen Begeisterung für künstliche Intelligenz. Nach vorläufigen Schätzungen des Ministeriums für Handel und Industrie verzeichnete der Inselstaat im dritten Quartal ein jährliches Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP) von 5,4 Prozent. Obwohl dies eine leichte Verlangsamung gegenüber dem Anstieg von 6,2 Prozent im Vorquartal darstellt, sichert es der Stadtstaat-Position als seltenes Wachstumszentrum in einer ansonsten trägen globalen Landschaft.

Die Hauptlast trägt weiterhin der Industriesektor. Die Produktion im verarbeitenden Gewerbe stieg zwischen Juli und September um 7,5 Prozent, angetrieben durch eine robuste Leistung in den Bereichen Elektronik, Feinmechanik, Transporttechnik und allgemeine Fertigung. Diese Zuwächse glichen Rückgänge in den Segmenten Chemie und Biomedizin bequem aus. Gleichzeitig stieg die Bauwirtschaft um 8,8 Prozent, angeheizt durch Kapitalzuflüsse in Hardware-Infrastrukturen, insbesondere Rechenzentren, die zur Unterstützung rechenintensiver Algorithmen gebaut wurden.

Diese Leistung ist kaum zufällig. Singapur kontrolliert rund 10 Prozent der weltweiten Halbleiterproduktion und 20 Prozent der Produktion von Halbleiterausrüstung. Diese strategische Positionierung in den globalen Lieferketten hat einen beeindruckenden Puffer gegen internationale Gegenwinde geschaffen, einschließlich des Energieschocks, der durch den Krieg zwischen den Vereinigten Staaten, Israel und dem Iran ausgelöst wurde. Ökonomen der Nanyang Technological University stellen fest, dass die starke globale Nachfrage nach Elektronik sowohl das verarbeitende Gewerbe als auch den Großhandel gestützt hat – eine beeindruckende Leistung für eine Hochlohnwirtschaft.

Internationale Beobachter haben dies zur Kenntnis genommen. Der Internationale Währungsfonds prognostiziert für Singapurs Wirtschaft ein Wachstum von 5 Prozent im Jahr 2026, ein Tempo, das jede andere fortgeschrittene Volkswirtschaft außer Taiwan übertrifft. Sollte diese Prognose zutreffen, würde sie auf eine Expansion von 5 Prozent im Jahr 2025 folgen und die erste mehrjährige Wachstumsperiode von über 5 Prozent in Folge für den Stadtstaat seit der Erholung nach der Finanzkrise von 2010 und 2011 markieren.

Doch in der Zentralbank scheint niemand darauf erpicht zu sein, mehr Champagner einzuschenken. Die Monetary Authority of Singapore, die ihre Politik über den Wechselkurs und nicht über traditionelle Zinssätze steuert, entschied sich am Mittwoch, ihre monetären Einstellungen unverändert zu lassen. Die Zentralbanker erwarten, dass die Kerninflation im Jahr 2026 durchschnittlich zwischen 1,5 und 2,0 Prozent liegen wird, aber sie blicken weiter in die Zukunft.

In einem deutlichen Eingeständnis der zyklischen Natur von Tech-Hypes warnte die Zentralbank, dass das globale KI-gesteuerte Wachstum voraussichtlich in der zweiten Hälfte des nächsten Jahres von seinem derzeit außergewöhnlichen Tempo nachlassen wird, während höhere Zinsen inmitten erhöhter Inflation in den fortgeschrittenen Volkswirtschaften das Wachstum der Endnachfrage belasten würden. Indem sie heute keine Kursanpassung vornahmen, signalisieren Singapurs Währungshüter subtil eine klare Botschaft: Reite die Silicon-Welle, solange sie anhält, aber verwechsle einen vorübergehenden technologischen Goldrausch nicht mit permanentem Hyperwachstum.

Verfasst von Thorben Thiede thorben.thiede@alpineweekly.com