Industrielle Alchemie: Pandoras Grüne Expansion trifft auf Hochkarätige Realitäten

Die Massenproduktion von erschwinglichem Luxus hat ein neues Gravitationszentrum. In Ho-Chi-Minh-Stadt hat der dänische Schmuckriese Pandora 150 Millionen Dollar in seine vierte globale Produktionsstätte investiert, was seine erste operative Expansion außerhalb Thailands darstellt. Das Ausmaß des Standorts ist beeindruckend: Sobald er mit 7.000 Mitarbeitern voll besetzt ist, soll er jährlich bis zu 60 Millionen Silber- und Goldanhänger produzieren. Für ein Unternehmen, das 2025 112 Millionen Artikel verkaufte – etwa drei Stück pro Sekunde – erweitert diese einzelne Anlage die gesamte Produktionskapazität um 50 Prozent.

Der Zeitpunkt spiegelt einen seltenen Lichtblick im Einzelhandel wider. Während die breitere Bekleidungsindustrie dahinsiecht, wird erwartet, dass der Umsatz mit Schmuckstücken bis 2028 jährlich um 4,1 Prozent steigt, so Branchenstudien von McKinsey und The Business of Fashion. Das ist ungefähr das Vierfache der Wachstumsrate von Kleidung. Es ist eine lukrative Welle, die Pandora, das sich von einem bescheidenen Kopenhagener Geschäft, das 1982 gegründet wurde, nach seinem Börsengang 2010 zu einem börsennotierten Riesen entwickelte, unbedingt reiten will.

Um diese massive industrielle Skalierung mit zeitgemäßer Öffentlichkeitsarbeit in Einklang zu bringen, hat Pandora das Vorhaben in Umweltversprechen gehüllt. Der Standort in Ho-Chi-Minh-Stadt soll vollständig mit erneuerbarem Strom betrieben werden, aufbauend auf der Umstellung des Unternehmens im Jahr 2024, ausschließlich recyceltes Gold und Silber zu verwenden. Zur wissenschaftlichen Erklärung merkte der Forscher für kritische Mineralien, Saleem H. Ali von der Universität der Vereinten Nationen, an, dass Gold einzigartig für eine Kreislaufwirtschaft geeignet ist, da es nicht oxidiert und antikes ägyptisches Gold bis heute intakt bleibt. Dennoch birgt Massenrecycling eigene industrielle Kosten. Das Raffinieren von Altmetallen bleibt ein energieintensiver Prozess, der intensive Hitze erfordert, um Verunreinigungen zu entfernen, und Pandoras breiteres Ziel, unabhängige Lieferanten zur Nutzung erneuerbarer Energien zu zwingen, stößt auf offensichtliche operative Reibungsverluste.

Jenseits grüner Rhetorik stellen kalte kommerzielle Realitäten weitaus härteren Gegenwind dar. Pandoras Hauptmarkt bleiben die Vereinigten Staaten, wo hohe Inflation und eine allgemeine wirtschaftliche Unsicherheit die Konsumausgaben weiterhin dämpfen. Direkter wirken sich amerikanische Importzölle auf die Gewinnmargen des Unternehmens aus, ein Druck, den das Management während seiner Finanzergebnisse im August 2026 hervorhob.

Gleichzeitig zieht die Erweiterung der internationalen Arbeitspräsenz weiterhin genaue Prüfung nach sich. Als Pandora in den Vorjahren seine thailändischen Operationen neu organisierte, entschied ein lokales Arbeitsgericht im Mai 2019, dass Gewerkschaftsaktivitäten eine Rolle bei Arbeiterentlassungen gespielt hatten – eine Feststellung, die Pandora bestritt, indem es die Stellenstreichungen auf interne Umstrukturierungen und Leistungsbewertungen zurückführte. Während sich die Montagelinien in Vietnam beschleunigen, wird die Dynamik zwischen aggressivem Volumenwachstum, protektionistischen Handelspolitiken und dem „Corporate Virtue Signalling“ darüber entscheiden, ob Massenmarkt-Charms weiterhin hohe Renditen erzielen können.

Verfasst von Christiane Hofreiter christiane.hofreiter@alpineweekly.com