Disziplinierte Extraktion: UBS verwandelt Credit Suisse Erbe in reinen Gewinn

Die Konzernmaschinerie in Zürich agiert mit bemerkenswerter Distanz zu den sie umgebenden politischen Ängsten. Im dritten Quartal verzeichnete die UBS einen Anstieg des Nettogewinns um 8 Prozent auf 2,69 Milliarden US-Dollar. Die Integration der Credit Suisse geht effektiv in die letzte Phase, wobei rund 90 Prozent der angestrebten Altsystem-IT-Anwendungen bis Ende September vollständig stillgelegt wurden.

Für die Aktionäre bleibt der Kernmotor robust. Das globale Wealth Management brachte 55,1 Milliarden US-Dollar an neuem Nettovermögen ein, was durch Nettoabflüsse von 5,1 Milliarden US-Dollar im Asset Management leicht ausgeglichen wurde, sodass die gesamten Konzernaktiva mit über 7,3 Billionen US-Dollar praktisch unverändert blieben. Kostensenkungen bleiben indes der wahre Leistungsträger. Die Bank erzielte weitere 600 Millionen US-Dollar an Quartalseinsparungen, wodurch die kumulierten Bruttokürzungen 13,2 Milliarden Schweizer Franken erreichten und das Management dazu veranlasst wurde, das Endziel auf 13,7 Milliarden Franken anzuheben.

Diese Effizienz geht mit dem erwarteten Personalabbau einher. Die Vollzeitstellen sanken auf 97.593, von 99.085 im Vorquartal, während die Gesamtbelegschaft einschliesslich externer Auftragnehmer unter 110.000 fiel. Diese reduzierten Betriebskosten ermöglichen es dem Institut, seine Finanzziele leicht zu erreichen. Es wird erwartet, dass es bis Jahresende eine Eigenkapitalrendite (CET1) von über 15 Prozent erzielt, während die Cost-Income-Ratio bequem unter 70 Prozent gehalten wird.

Doch während das Top-Management höhere Dividenden und Aktienrückkäufe plant, um Kapital an die Anleger zurückzuführen, bleiben die Politiker in Bern mit dem systemischen Fussabdruck der Bank beschäftigt. Der Bundesrat beabsichtigt, die Kapitalanforderungen zu verschärfen, um die Widerstandsfähigkeit gegen zukünftige Krisen zu stärken, was eine vorhersehbare parlamentarische Debatte auslöst. Der Nationalrat wird diese strengeren Vorschriften während seiner Wintersession ab Ende November beraten.

Die UBS selbst nimmt eine diplomatische Haltung gegenüber diesen legislativen Impulsen ein. In einer offiziellen Stellungnahme erklärte die Bank, sie hoffe auf eine Lösung im Parlament, die der Finanzstabilität des Landes dient, ohne den Aktionären, Kunden und Mitarbeitenden übermässige Kosten aufzuerlegen und ohne die langfristige Wettbewerbsposition der UBS zu beeinträchtigen. Gerüchte über eine Verlagerung des Hauptsitzes aus der Schweiz, um dem regulatorischen Druck zu entgehen, halten sich hartnäckig, bleiben aber nicht viel mehr als Hintergrundrauschen, während das Institut seinen profitablen Balanceakt fortsetzt.

Written by Thorben Thiede thorben.thiede@alpineweekly.com