oct. 29, 9:03 AM
Le paradoxe vert de Volkswagen : ventes électriques élevées, profits anémiques
Une perte trimestrielle de milliards d'euros souligne l'économie sombre de la transformation des entreprises dans le secteur automobile européen.
Par Freya Stensrud
La transition vers la mobilité électrique s'avère être un exercice extraordinairement coûteux en termes de comptabilité d'entreprise. Volkswagen, longtemps l'épine dorsale industrielle de la fabrication européenne, a enregistré une perte nette trimestrielle de 5,82 milliards d'euros pour le troisième trimestre. Alors que les revenus ont atteint 233,4 milliards d'euros sur les neuf premiers mois, le bénéfice d'exploitation de l'entreprise est passé de 5,4 milliards d'euros à la même période l'année dernière à un microscopique 100 millions d'euros.
Le principal coupable sur le papier est une charge exceptionnelle massive de 7,8 milliards d'euros, largement due à une forte dépréciation de la valeur de Porsche. Pourtant, sous les ajustements du bilan se cache un malaise bien plus structurel qui affecte l'ensemble du groupe, qui comprend Audi, Škoda, Seat et Volkswagen elle-même.
Considérons l'ironie centrale qui hante actuellement Wolfsburg : l'entreprise réussit en fait à atteindre ses objectifs de marché déclarés. Le groupe Volkswagen est leader sur le marché européen de la mobilité électrique, les véhicules électriques représentant 40 % de son carnet de commandes existant. La récompense immédiate de cette réussite est une pression implacable sur les bénéfices nets. Les véhicules électriques continuent de générer des marges bénéficiaires nettement plus faibles que les moteurs à combustion interne traditionnels, transformant les gains de parts de marché en destruction de marges.
Dans le même temps, les havres étrangers offrent peu de réconfort. Le marché chinois, autrefois un moteur de profit fiable pour l'ingénierie allemande, continue de se contracter pour les fabricants étrangers. En Amérique du Nord, les tarifs douaniers américains ajoutent des frictions, tandis que la concurrence européenne intérieure devient de plus en plus prédatrice.
Le directeur financier Arno Antlitz a abordé cette dure réalité dans une déclaration officielle, notant : « Le résultat des neuf mois le montre clairement : nous ne devons pas perdre de temps et devons agir rapidement et de manière décisive. » Le dirigeant a clairement indiqué que la vente de davantage de modèles électriques déprime activement la performance financière car les marges sur les voitures à batterie restent considérablement inférieures à celles des véhicules à combustion traditionnels.
Il est douteux que des réductions de coûts agressives puissent surmonter l'économie unitaire fondamentale du marché actuel. Pour l'instant, Volkswagen sert d'avertissement sur ce qui se passe lorsque l'ambition de l'entreprise se heurte à la réalité économique : vendre davantage un produit moins rentable n'est guère un plan de survie durable.
Écrit par Freya Stensrud
