nov. 2, 9:01 AM
Le prix de l'hésitation fiscale : pourquoi Canberra ne peut plus blâmer la RBA
Alors que les coûts d'emprunt se dirigent vers un pic de dix-huit ans, les dépenses publiques incontrôlées créent une dangereuse discorde au sein du gouvernement.
Quand le Premier ministre de la plus grande économie d'État d'Australie avertit publiquement que les commerces locaux fermeront définitivement sous le poids du resserrement monétaire imminent, cela signale quelque chose de bien plus profond qu'une anxiété pré-décisionnelle de routine. Cela marque le moment où la réalité fiscale rattrape la commodité politique. Alors que la Banque de Réserve d'Australie se prépare à ce que les marchés attendent comme une cinquième hausse de taux en 2026 – augmentant potentiellement le taux directeur à un sommet de dix-huit ans de 4,85 % – le consensus au sein du parti travailliste au pouvoir se fissure visiblement.
Le Premier ministre de Nouvelle-Galles du Sud, Chris Minns, n'a pas mâché ses mots en évaluant les enjeux, notant qu'une autre hausse porterait un coup massif à son État et pousserait les entreprises vulnérables au-delà du point de non-retour. Plus important encore, Minns a pointé du doigt ce que les banquiers centraux osent rarement regarder ouvertement : les bilans gouvernementaux. Son appel à tous les niveaux de gouvernement pour freiner les dépenses afin de soulager la pression sur l'économie remet directement en question le discours émanant de Canberra.
Pour le Premier ministre Anthony Albanese et le Trésorier Jim Chalmers, l'explication préférée de l'inflation persistante a longtemps reposé sur l'instabilité internationale, y compris le conflit au Moyen-Orient. Le ministre de l'Environnement, Murray Watt, a renforcé cette position, insistant sur le fait que l'Australie est simplement soumise à des phénomènes mondiaux qu'aucune coupe budgétaire nationale ne pourrait entièrement neutraliser. Pourtant, cette ligne de raisonnement devient de plus en plus difficile à vendre à un public aux prises avec des augmentations de taux d'intérêt composés. Lorsque les dépenses publiques se poursuivent sans relâche, la banque centrale se retrouve avec un seul instrument brutal pour rétablir l'équilibre.
Le coût politique de cette dépendance à l'égard de la politique monétaire est déjà visible. Un récent sondage Newspoll a enregistré le vote primaire du Parti travailliste à seulement 27 %, derrière One Nation à 28 %, tandis que la Coalition se situe à 21 %. Le chef de l'opposition, Angus Taylor, a profité de l'élan, arguant qu'un gouvernement incapable de gérer ses propres finances force naturellement la banque centrale à faire tout le travail. Pendant ce temps, les leaders syndicaux et les groupes de défense sociale exigent que la RBA gèle les taux pour protéger les ménages à faible revenu, blâmant les marges des entreprises ou les événements mondiaux pour la crise du coût de la vie.
S'appuyer sur des événements étrangers pour expliquer l'inflation intérieure est un bouclier politique commode, mais il offre peu de soulagement aux économies locales de Nouvelle-Galles du Sud. Si les dirigeants étatiques et fédéraux refusent de maîtriser les dépenses publiques, le fardeau de la stabilisation reposera entièrement sur les taux d'intérêt. La banque centrale pourrait éventuellement ramener l'inflation dans sa fourchette cible, comme cela s'est produit avant les élections de 2025, mais les dommages collatéraux des vitrines fermées et des pertes d'emplois permanentes seront entièrement supportés par le secteur privé.
Écrit par Christiane Hofreiter christiane.hofreiter@alpineweekly.com
