Vendre des pelles dans le boom de l'IA : Le bond de 1 814 % des bénéfices de Samsung

Le boom de l'intelligence artificielle a transcendé la frénésie spéculative, entrant dans le domaine du profit industriel brut. Samsung Electronics en a fourni la preuve ultime, en déclarant un bénéfice d'exploitation de 89,5 billions de wons pour le trimestre d'avril à juin. Équivalent à environ 54 milliards d'euros, cela représente une augmentation stupéfiante de 1 814 % par rapport à la même période l'année dernière.

La division semi-conducteurs de l'entreprise porte actuellement tout l'empire corporate. L'unité de puces à elle seule a généré 89,2 billions de wons de bénéfice d'exploitation, soit une augmentation de 223 fois par rapport à l'année précédente. Cette flambée astronomique a efficacement subventionné le reste de l'entreprise, masquant les pertes d'exploitation des divisions mobiles, télévision et électroménager de Samsung, qui luttent sous l'effet de coûts de composants gonflés.

Les revenus ont atteint un niveau record de 171,5 billions de wons, soit un bond de 130 % sur un an. Le moteur est une demande insatiable pour les puces mémoire à haute bande passante avancées nécessaires pour alimenter les serveurs d'IA. Samsung et son rival national, SK Hynix, contrôlent collectivement environ les deux tiers du marché mondial des puces mémoire, ce qui en fait les propriétaires incontestés de l'expansion de l'infrastructure d'IA.

Pourtant, les marchés financiers sont notoirement difficiles à satisfaire. Malgré des bénéfices historiques, les actions des deux fabricants de puces sud-coréens ont subi un coup dur de la part des investisseurs particuliers. Le marché est de plus en plus obsédé par les dépenses d'investissement colossales nécessaires pour maintenir cette domination, ainsi que par l'ombre d'une concurrence chinoise croissante. Les investisseurs se demandent discrètement si ces dépenses massives produiront finalement des rendements durables.

La direction de Samsung n'offre que peu de réconfort à ceux qui espèrent une stabilisation du marché. Le vice-président exécutif Kim Jaejune a indiqué que l'écart entre l'offre et la demande de puces devrait s'élargir en 2027, les pénuries persistant bien au-delà de 2028. Il a noté lors d'un appel aux résultats que la croissance de la demande continue de dépasser les efforts agressifs de l'entreprise pour augmenter la production.

Pour atténuer ces goulots d'étranglement, Samsung étend son empreinte de fabrication. Une nouvelle usine de fabrication à Taylor, Texas, devrait être opérationnelle cette année, tandis qu'une deuxième installation est prévue pour la production de masse d'ici 2030. L'entreprise a obtenu des contrats d'approvisionnement à long terme avec cinq des plus grands opérateurs de centres de données au monde et finalise des accords avec cinq autres.

Cette suprématie technologique est étroitement liée aux intérêts des entreprises américaines. Le président sud-coréen Lee Jae Myung s'est récemment rendu à San Francisco, accompagné des dirigeants de Samsung, SK et Hyundai. La délégation a annoncé des centaines de milliards de dollars en coentreprises avec de grandes entreprises américaines, notamment OpenAI, Anthropic, Nvidia et Broadcom. Selon Kim Yong-beom, conseiller politique présidentiel, les entreprises technologiques mondiales se bousculent pour établir des partenariats à long terme avec les fabricants sud-coréens afin de garantir un approvisionnement fiable en matériel.

Samsung savoure les fruits d'un marché qui a désespérément besoin de ses composants. Mais à mesure que les déficits d'approvisionnement s'élargissent et que le coût des usines de fabrication s'envole à des dizaines de milliards, l'entreprise marche sur une corde raide précaire. Le boom de l'IA est très rentable aujourd'hui, mais le prix d'entrée pour demain devient de plus en plus élevé.

Écrit par Thomas Nussbaumer thomas.nussbaumer@alpineweekly.com