Silikonmaske: Südkoreas KI-Boom verbirgt eine mürrische Heimatfront

Zentralbanker sind selten für zurückhaltenden Optimismus bekannt, doch die Bank of Korea hat die Dynamik ihrer eigenen Wirtschaft mit einer bemerkenswert großen Marge falsch eingeschätzt. Im August prognostizierten die Geldpolitiker eine bescheidene vierteljährliche Expansion von 0,3 Prozent für das dritte Quartal. Stattdessen zeigen vorläufige Schätzungen, dass Asiens viertgrößte Volkswirtschaft zwischen Juli und September um ganze 1 Prozent zulegte, was einer jährlichen Wachstumsrate von 3,4 Prozent entspricht.

Der Katalysator für diese unerwartete Beschleunigung ist kaum ein Geheimnis: die globale Obsession mit künstlicher Intelligenz. Südkorea hat sich als unverzichtbare Gießerei für die Hardware positioniert, die den KI-Boom untermauert. Die heimischen Tech-Giganten SK Hynix und Samsung Electronics beherrschen zusammen rund 80 Prozent des weltweiten Marktes für High-Bandwidth Memory und 60 Prozent des dynamischen Direktzugriffsspeichers. Wenn internationale Tech-Firmen Hardware anfordern, kassiert Seoul den Scheck.

Daten des koreanischen Zollamtes veranschaulichen das Ausmaß dieser ausländischen Nachfrage. Allein im September stiegen die südkoreanischen Exporte im Jahresvergleich um erstaunliche 83,5 Prozent auf 120,9 Milliarden US-Dollar, wobei Halbleiter fast die Hälfte dieser Gesamtexporte ausmachten. Da Exporte etwa 45 Prozent der gesamten nationalen Produktion ausmachen, reichte ein vierteljährlicher Anstieg der Ausfuhren um 2,3 Prozent – ergänzt durch Maschinen und elektrische Ausrüstung – mehr als aus, um den Rest der Bilanz nach oben zu ziehen.

Die Kapitalausgaben folgten natürlich dem Exportanstieg. Die Investitionen in Anlagen expandierten um 4,1 Prozent im Quartalsvergleich, während die Investitionen in geistiges Eigentum um 2,3 Prozent und die Bauinvestitionen um 0,7 Prozent zunahmen. Angesichts dieser positiven Entwicklungen wies Finanzminister Lee Hyoung-il Anfang dieses Monats darauf hin, dass das jährliche Wachstum für 2026 zwischen 3,4 und 3,6 Prozent erreichen könnte. Sollte dies erreicht werden, würde dies Südkoreas stärkste Wirtschaftsexpansion seit 2011 markieren, ausgenommen der künstliche Nach-Pandemie-Effekt, und das träge Wachstum von 1 Prozent im Jahr 2025 hinter sich lassen.

Doch unter dieser glitzernden Silikonfassade verbirgt sich eine weitaus ruhigere Binnenwirtschaft. Während die Anschaffung von Investitionsgütern florierte, schrumpfte der private Konsum im Quartal tatsächlich um 0,2 Prozent. Der Durchschnittsverbraucher scheint von der Hysterie um Server-Racks und Speichermodule völlig unbeeindruckt zu bleiben. Südkorea bietet eine Lehrbuchstudie in zweigeteilter Wirtschaftsleistung: ein brüllender Exportmotor, gekoppelt an einen zögerlichen heimischen Käufer. Man könnte sich berechtigterweise fragen, wie lange die ausländische Silikonnachfrage noch kalte Füße im Inland kaschieren kann.

Verfasst von Sandy van Dongen sandy.vandongen@alpineweekly.com