Bern entdeckt die Finanzdisziplin

Wenn ein Staat sich als Geisel eines einzelnen Bankriesen wiederfindet, neigt die politische Rhetorik dazu, abrupt von freimarktliberalem Enthusiasmus zu existentieller Angst zu wechseln. Der Schweizer Ständerat lieferte eine klassische Demonstration dieses Wandels, indem er strengere Eigenkapitalregeln für die UBS genehmigte. Gemäss dem angenommenen Vorschlag muss der Finanzriese seine ausländischen Tochtergesellschaften mit 90 Prozent hartem Eigenkapital unterlegen.

Die Entscheidung erfordert, dass die UBS rund fünf Milliarden Schweizer Franken zusätzliches Kapital aufbringt – ein bescheidenes Zugeständnis gegenüber einem anfänglichen Richtwert von neun Milliarden Franken, aber immer noch streng genug, um sofortige Empörung in den Chefetagen und bei Wirtschaftsverbänden hervorzurufen. Unternehmenslobbys warnten vor teuren Hypotheken und einer Abkühlung der inländischen Kreditvergabe, während der Kaufmännische Verband das Gespenst von bis zu 10.000 verlorenen Arbeitsplätzen heraufbeschwor. Dennoch zeigten sich die Gesetzgeber von den Unternehmensalarmen bemerkenswert unbeeindruckt. Ist die Wirtschaft wirklich durch Eigenkapitalanforderungen bedroht, oder führen die Wirtschaftsverbände lediglich ihre standardmässige defensive Choreografie auf?

Die treibende Kraft hinter dieser Verschärfung war der FDP-Vizepräsident Andrea Caroni, der die Massnahme selbst bei prominenten Figuren seiner eigenen traditionell wirtschaftsfreundlichen Partei durchsetzte. Der frühere FDP-Präsident Thierry Burkart hatte in der Kommission einen weitaus weicheren, entgegenkommenderen Ansatz vertreten. Doch der Schatten der jüngeren Geschichte erwies sich als länger als die Parteisolidarität. Mit der noch frischen Erinnerung an die UBS-Rettung von 2008 und die atemberaubende Steuerzahlergarantie von 109 Milliarden Franken für die Credit Suisse im Jahr 2023 in Bern, überwog der Schutz der Staatskasse den Unternehmenskomfort. Caroni betonte, dass das ultimative Risiko für die Arbeitnehmer nicht in der Regulierung liegt, sondern im Chaos eines ungeminderten Bankenkollapses.

Befürchtungen, dass die UBS diese Regulierungskosten an inländische Kreditnehmer weitergeben könnte, sind laut dem Appenzeller Parlamentarier übertrieben. Da die strengen Anforderungen auf ausländische Operationen und nicht auf inländische Kredite abzielen, sollten Wettbewerbskräfte in der Schweizer Bankenszene willkürliche Preiserhöhungen eindämmen. Auch Drohungen mit Standortverlagerungen nimmt Caroni nicht ernst. Selbst mit diesen neuen Kapitalpuffern wird die UBS international kaum die am stärksten kapitalisierte Bank sein, und ihre institutionelle Identität bleibt in Zürich und nicht an der Wall Street verwurzelt. Schweizer Politiker haben signalisiert, dass die unternehmerische Souveränität dort endet, wo die öffentliche Haftung beginnt.

Geschrieben von Christiane Hofreiter christiane.hofreiter@alpineweekly.com