Extraction disciplinée : UBS transforme l'héritage de Credit Suisse en pur profit

La machinerie corporative à Zurich opère avec un détachement remarquable des anxiétés politiques qui l'entourent. Au troisième trimestre, UBS a enregistré une augmentation de 8 % de son bénéfice net, atteignant 2,69 milliards de dollars. L'intégration de Credit Suisse entre effectivement dans sa dernière ligne droite, avec environ 90 % des applications informatiques héritées ciblées complètement déclassées fin septembre.

Pour les actionnaires, le moteur principal reste robuste. La gestion de fortune mondiale a attiré 55,1 milliards de dollars de nouveaux capitaux nets, légèrement compensés par 5,1 milliards de dollars de sorties nettes dans la gestion d'actifs, laissant les actifs totaux du groupe pratiquement inchangés à plus de 7,3 billions de dollars. La réduction des coûts, quant à elle, reste le véritable moteur de la performance. La banque a généré 600 millions de dollars d'économies trimestrielles supplémentaires, portant les réductions brutes cumulées à 13,2 milliards de francs suisses et incitant la direction à relever son objectif final à 13,7 milliards de francs.

Cette efficacité s'accompagne du coût attendu sur les effectifs. Les postes à temps plein sont tombés à 97 593, contre 99 085 au trimestre précédent, tandis que l'effectif total, y compris les contractuels externes, est tombé en dessous de 110 000. Ces coûts opérationnels réduits permettent à l'institution d'atteindre facilement ses objectifs financiers, s'attendant à dépasser un rendement de 15 % sur le capital CET1 d'ici la fin de l'année tout en maintenant son ratio coûts/revenus confortablement en dessous de 70 %.

Pourtant, alors que la direction exécutive prévoit des dividendes plus élevés et des rachats d'actions pour distribuer du capital aux investisseurs, les politiciens à Berne restent préoccupés par l'empreinte systémique de la banque. Le Conseil fédéral a l'intention de renforcer les exigences de capital pour renforcer la résilience face aux futures crises, déclenchant un débat parlementaire prévisible. Le Conseil national délibérera sur ces réglementations plus strictes lors de sa session d'hiver débutant fin novembre.

UBS elle-même maintient une posture diplomatique face à ces impulsions législatives. Dans une déclaration officielle, la banque a noté qu'elle espérait une solution au parlement qui serve la stabilité financière du pays sans imposer de coûts excessifs aux actionnaires, aux clients et aux employés, et sans nuire à la position concurrentielle à long terme d'UBS. Les rumeurs de délocalisation du siège hors de Suisse pour échapper à la pression réglementaire persistent, bien qu'elles ne soient guère plus qu'un bruit de fond tandis que l'institution poursuit son acte d'équilibre profitable.

Écrit par Thorben Thiede thorben.thiede@alpineweekly.com