L'inflation en zone euro augmente de manière inattendue, les craintes d'un choc énergétique grandissent

L'inflation en zone euro a augmenté de manière inattendue en février, compliquant les efforts de la Banque centrale européenne pour maîtriser la croissance des prix, alors même que les tensions géopolitiques croissantes menacent d'un nouveau choc énergétique.

Selon les estimations rapides publiées par Eurostat, l'inflation annuelle dans la zone euro a atteint 1,9% en février 2026, contre 1,7% en janvier. Les économistes s'attendaient à ce que ce chiffre reste inchangé. Sur une base mensuelle, les prix à la consommation ont augmenté de 0,7%, marquant la plus forte hausse mensuelle depuis mars 2024.

L'inflation sous-jacente – qui exclut les prix volatils de l'énergie et des denrées alimentaires – a également été plus élevée que prévu. Elle est passée de 2,2% en janvier à 2,4% en glissement annuel, suggérant que les pressions sous-jacentes sur les prix restent persistantes.

Philip Lane, économiste en chef de la Banque centrale européenne, a averti que le conflit en cours au Moyen-Orient pourrait compliquer davantage les perspectives d'inflation s'il entraînait des augmentations soutenues des prix de l'énergie.

L'inflation des services est restée le principal moteur de la croissance des prix, accélérant à 3,4% en février, contre 3,2% en janvier. L'inflation des produits alimentaires, des boissons alcoolisées et du tabac est restée stable à 2,6%, tandis que les prix des biens industriels non énergétiques ont légèrement augmenté à 0,7%.

Les prix de l'énergie étaient toujours inférieurs à ceux de l'année précédente, diminuant d'environ 4%. Cependant, la baisse a été moins importante qu'en janvier, ce qui suggère que la pression à la baisse des coûts de l'énergie s'estompe déjà.

Il est important de noter que les chiffres de l'inflation de février ont été recueillis avant que la dernière escalade au Moyen-Orient ne commence à perturber les marchés mondiaux de l'énergie.

Les récentes attaques contre les infrastructures énergétiques et les routes maritimes dans le Golfe – en particulier autour du détroit d'Ormuz – ont déjà fait grimper les prix du pétrole et du gaz. Cette voie navigable étroite transporte environ un cinquième des flux mondiaux de pétrole et de gaz naturel, ce qui en fait l'un des points d'étranglement énergétiques les plus critiques au monde.

Les tensions renouvelées ont ébranlé les marchés financiers à travers l'Europe. L'indice Euro STOXX 50 a chuté de plus de 3% pendant les échanges matinaux, tandis que le DAX 40 allemand est tombé à son plus bas niveau depuis décembre 2025. Le CAC 40 français et les principaux indices boursiers espagnols et italiens ont également enregistré de fortes pertes. Dans le même temps, l'euro s'est affaibli face au dollar américain, glissant d'environ 0,8% pour atteindre environ 1,16 $.

Les économistes avertissent que si les perturbations sur les marchés mondiaux de l'énergie persistent, l'Europe pourrait faire face à des pressions inflationnistes renouvelées similaires à celles observées lors de la crise énergétique suite à l'invasion de l'Ukraine par la Russie en 2022.

Une interruption prolongée des expéditions de pétrole et de gaz – en particulier si le détroit d'Ormuz était fermé – pourrait rapidement ramener l'inflation au-dessus de l'objectif de 2% de la BCE et compliquer la stratégie de taux d'intérêt de la banque centrale dans les mois à venir.

Rédigé par Christiane Hofreiter