Xi pousse pour le rôle mondial du Yuan alors que la Chine vise le statut de puissance financière

La direction chinoise intensifie son ambition d'élever le yuan du statut de monnaie commerciale largement utilisée à celui de réserve mondiale à part entière, une démarche que le président Xi Jinping a décrite comme centrale pour la stratégie financière à long terme du pays.

Dans un article de politique publié ce week-end dans la revue du Parti communiste Qiushi, Xi a soutenu que la Chine ne peut devenir un véritable poids lourd financier sans une monnaie largement utilisée dans le commerce mondial, l'investissement et les marchés des changes — et finalement détenue par les banques centrales comme actif de réserve. Il a également souligné la nécessité d'une banque centrale plus forte et plus influente pour soutenir cet objectif.

Le yuan a déjà étendu son empreinte internationale ces dernières années, en particulier depuis début 2022, lorsque les sanctions liées à la guerre en Ukraine ont perturbé les canaux de paiement traditionnels. En conséquence, davantage de pays ont commencé à régler leurs échanges commerciaux en monnaies nationales, propulsant le yuan au rang de deuxième monnaie la plus utilisée dans le financement du commerce après le dollar américain. Sa présence dans les réserves officielles reste cependant modeste.

Selon les dernières données du Fonds Monétaire International, le dollar représentait toujours environ 57 % des réserves de change mondiales au troisième trimestre 2025. L'euro détenait environ 20 %, tandis que le yuan représentait un peu moins de 2 %. Cet écart souligne le chemin qu'il reste à parcourir à Pékin s'il espère remodeler la hiérarchie monétaire mondiale.

Les décideurs politiques chinois ont de plus en plus reconnu les risques de trop dépendre du système dominé par le dollar. L'été dernier, le gouverneur de la banque centrale, Pan Gongsheng, a mis en garde contre une dépendance excessive à l'égard d'une seule monnaie et a suggéré que le système monétaire mondial pourrait évoluer vers un système où plusieurs monnaies souveraines coexisteraient et s'équilibreraient mutuellement.

Les préoccupations concernant la durabilité de la domination du dollar ne se limitent plus à Pékin. L'autorité de régulation financière allemande, la BaFin, a averti la semaine dernière que le rôle du dollar en tant que principale monnaie de réserve mondiale pourrait être menacé dès 2026, citant des tensions de financement, des chocs géopolitiques et la politisation croissante des systèmes financiers. Ces remarques ont suivi une forte baisse de l'indice Bloomberg Dollar Spot après l'annonce par le président américain Donald Trump de nouveaux tarifs douaniers massifs.

Trump a minimisé les inquiétudes concernant la faiblesse du dollar, arguant que la monnaie reste forte et devrait être autorisée à s'ajuster librement. Néanmoins, la combinaison des tensions commerciales, des sanctions et des alliances changeantes a relancé le débat sur la fragmentation progressive de l'ordre financier mondial.

La Russie offre un aperçu de la manière dont ces changements peuvent se manifester dans la pratique. En novembre, le ministre des Finances de Moscou a déclaré que plus de 99 % des échanges commerciaux entre la Russie et la Chine étaient déjà réglés en roubles et en yuans, principalement pour réduire l'exposition aux institutions financières occidentales.

Pour la Chine, étendre le rôle du yuan dans les réserves marquerait un pas bien plus important que d'accroître son utilisation dans le commerce bilatéral. Cela nécessiterait des marchés financiers plus profonds, une plus grande transparence et une confiance internationale plus large — des obstacles qui restent considérables. Malgré cela, la nouvelle impulsion de Xi suggère que Pékin considère la période actuelle d'incertitude mondiale non pas comme un risque à gérer discrètement, mais comme une opportunité de plaider en faveur d'un monde monétaire plus multipolaire.