Die Regeln der Schwerkraft und Finanzen brechen: Das 75-Milliarden-Dollar-Spektakel von SpaceX

Finanzgeschichte dreht sich selten an einem einzigen Freitagmorgen, aber das lang erwartete Luft- und Raumfahrtspektakel der Wall Street hat genau das geschafft. Durch den Verkauf eines winzigen Teils seines Eigenkapitals hat Elon Musks Raketenunternehmen erstaunliche 75 Milliarden Dollar eingenommen. Dieses Nasdaq-Debüt verweist Saudi Aramcos Rekord von 29,4 Milliarden Dollar sofort auf einen weit entfernten zweiten Platz. Ein auf das Erreichen des Orbits ausgerichtetes Unternehmen hat erwartungsgemäß eine astronomische Prämie erzielt und eine Basis von 1,78 Billionen Dollar festgelegt, noch bevor Privatanleger sich in ihre Brokerkonten eingeloggt haben.

Die Mechanik des Angebots spiegelt einen Markt wider, der verzweifelt nach High-Growth-Tech-Exposure sucht. Mit einem Preis von 135 Dollar pro Aktie für 555,6 Millionen Class-A-Aktien sprang das Ticker-Symbol SPCX bei der Eröffnungsglocke auf 150 Dollar und überschritt innerhalb von Minuten die 160-Dollar-Schwelle. Dennoch kämpft die Öffentlichkeit um Reste.

Ein bemerkenswert enges Free Float von nur 3 bis 4 Prozent stellt sicher, dass das Angebot künstlich begrenzt bleibt. Während das Unternehmen ursprünglich eine Zuteilung von bis zu 30 Prozent dieses Angebots an Privatanleger angedeutet hatte, wurde der endgültige Anteil für Privatanleger auf 20 Prozent gekürzt. Optionskontrakte sollen nächste Woche folgen und weitere Volatilität in ein bereits aufgeheiztes Asset bringen.

Vor der Eröffnungsglocke erklärte der CEO seine Absicht, die Fiktion aus der Science-Fiction zu nehmen. Die finanzielle Realität für den Gründer ist sicherlich atemberaubend. Mit einem geschätzten Anteil von 42 Prozent schwoll sein persönliches Vermögen innerhalb weniger Stunden um etwa 190 Milliarden Dollar an. Dies bringt sein Gesamtvermögen auf etwa 690 Milliarden Dollar und rückt den beispiellosen Billionen-Dollar-Meilenstein in sichtbare Reichweite. Tausende von Unternehmensmitarbeitern haben ihre Aktienpakete ebenfalls über Nacht in Millionäre verwandelt.

Der vielleicht zynischste Aspekt dieses Debüts ist, wie schnell große Indexanbieter ihre eigenen Rahmenbedingungen anpassten, um dem neuen Schwergewicht entgegenzukommen. Die Nasdaq führte im Mai bequem eine Schnellaufnahmeregel ein, die neu gelistete Aktien nach ihrer Marktkapitalisierung am siebten Handelstag bewertet. Da das Luft- und Raumfahrtunternehmen bereits in den Top Ten rangiert, wird es die traditionelle einjährige Wartezeit umgehen und in weniger als einem Monat in den Nasdaq-100 aufgenommen. Um den Weg vollständig zu ebnen, verwarf die Börse ihre Regel, die Unternehmen vorschrieb, mindestens 10 Prozent ihrer Aktien in den Free Float zu bringen.

FTSE Russell rollt ebenfalls den roten Teppich aus mit neu geschaffenen Schnellaufnahmeregeln. Diese regulatorische Anpassung garantiert einen massiven Zustrom von passivem Kapital, da Analysten berechnen, dass allein Fonds, die den Nasdaq-100 verfolgen, zu einem mechanischen Kauf von mindestens 7 Milliarden Dollar an Aktien gezwungen sein werden. Nur der S&P 500 scheint immun gegen den Hype zu sein und hält stur an seiner 12-monatigen Reifeanforderung und strengen GAAP-Profitabilitätstests fest. Für S&P-Tracker wird der Luft- und Raumfahrtriese bis mindestens Mitte 2027 außerhalb der Grenzen bleiben. Bis dahin wird der Rest des Marktes gerne alles begrenzte Eigenkapital verschlingen, das Musk zu verkaufen bereit ist.

Verfasst von Thorben Thiede thorben.thiede@alpineweekly.com