Der Sündenbock von Shenzhen: Evergrandes Gründer muss für ein systemisches Versagen büßen

Der Lebenszyklus eines chinesischen Milliardärs folgt einem bestimmten Rhythmus. Zuerst kommt der kometenhafte Aufstieg, meist befeuert durch erstaunliche Mengen an geliehenem Kapital und stillschweigende staatliche Billigung. Dann folgt eine abrupte politische Kursänderung in Peking. Schließlich erlebt die Öffentlichkeit das unvermeidliche Spektakel des Gerichtssaals. Hui Ka Yan, der Architekt des kolossalen Immobilienimperiums Evergrande, hat nun diese letzte Phase erreicht.

Das Mittlere Volksgericht von Shenzhen hat den ehemaligen Immobilienmagnaten zu einer lebenslangen Haftstrafe verurteilt, begleitet von der vollständigen Beschlagnahmung seiner persönlichen Vermögenswerte. Die Unternehmenshülle, die er zurücklässt, schneidet nicht besser ab. Die Evergrande Group muss eine Geldstrafe von 8,82 Milliarden Yuan zahlen, während ihre spezialisierte Immobilien-Tochtergesellschaft angewiesen wurde, weitere 7 Milliarden Yuan zu zahlen. Die Zahlen sind erschütternd, verblassen aber im Vergleich zu dem wirtschaftlichen Krater, den das Unternehmen in der breiteren chinesischen Wirtschaft hinterlassen hat.

Der Mechanismus von Huis Sturz war bemerkenswert einfach und beruhte auf einer Strategie, die perfekt funktioniert, bis sie es eben nicht mehr tut. Das Gericht stellte fest, dass Evergrande systematisch Millionen von Dollar an Vorverkaufsfonds von potenziellen Hauskäufern abgezogen hatte. Anstatt dieses Kapital für den Bau von Ziegeln und das Gießen von Beton für die Käufer zu verwenden, die es bereitstellten, leitete das Unternehmen das Geld um, um noch mehr Land für zukünftige Entwicklungen zu erwerben. Diese aggressive Expansion führte dazu, dass Hunderte von Wohnprojekten dauerhaft ins Stocken gerieten und die Immobilienträume der chinesischen Mittelschicht in verfallende Betonskelette verwandelten.

Huis persönliche Entwicklung von einer ländlichen Herkunft bis zum reichsten Menschen Asiens wurde einst als Triumph des chinesischen Unternehmertums gefeiert. 1996 gegründet, erreichte sein Unternehmen einen Marktwert von über fünfzig Milliarden Dollar, gerade weil es die Regeln eines stark verzerrten Marktes beherrschte. Staatsbanken waren bereit, Kredite zu vergeben, lokale Regierungen waren süchtig nach Grundstücksverkäufen, und die Zentralbehörden waren froh, das daraus resultierende Bruttoinlandsproduktwachstum zu verzeichnen. Hui spielte das Spiel lediglich mit maximaler Hebelwirkung.

Die Musik verstummte abrupt im Jahr 2020, als Peking plötzlich beschloss, den Immobiliensektor mit strengen Schuldenkontrollmaßnahmen zu entschulden. Der Fähigkeit beraubt, seine massiven Verbindlichkeiten zu refinanzieren, griff Evergrande vor seinem endgültigen Zusammenbruch im Jahr 2021 zu verzweifelten Notverkäufen. Nun bestraft der Staat genau die Exzesse, die er jahrzehntelang toleriert hatte. Die Inhaftierung eines in Ungnade gefallenen Tycoons bietet einen bequemen Sündenbock für die Millionen von Bürgern, die wertlose Immobilienverträge besitzen. Doch die Entfernung von Hui Ka Yan von der Bildfläche trägt absolut nichts dazu bei, die strukturelle Fäulnis innerhalb einer Planwirtschaft zu lösen, die eine kreditfinanzierte Immobilienblase fälschlicherweise für echten wirtschaftlichen Wohlstand hielt.

Verfasst von Andreas Hofer andreas.hofer@alpineweekly.com