Das Ende der Illusion vom Gratisgeld: Australiens Ratenkredit-Abrechnung

Wenn ein Finanzinstitut die Namensrechte an einem großen Sportveranstaltungsort sichert, projiziert es normalerweise absolute Marktdominanz. Als Afterpay also Qudos Bank den Titel einer Arena im Sydney Olympic Park entriss, hätten Beobachter annehmen können, dass der Fintech-Gigant die australische Finanzlandschaft erobert. Die neu benannte Afterpay Arena wird es Besuchern ermöglichen, Zahlungen für alles von Konzertkarten bis hin zu Alkohol aufzuschieben. Doch unter diesem unternehmerischen Bravour erstickt der Sektor still und leise.

Die Zeit der ungezügelten Expansion von Buy Now Pay Later (BNPL)-Diensten ist abrupt zu Ende gegangen. In den späten 2010er Jahren stiegen die australischen Konsumausgaben über diese Plattformen jährlich um 3 Milliarden Dollar. Bis 2025, so die Reserve Bank of Australia, hatte sich diese Wachstumsrate halbiert. Seit 2022 haben sich mindestens acht Betreiber aus Australien zurückgezogen, darunter die National Australia Bank. Zip wickelt derzeit seine neuseeländischen Aktivitäten vollständig ab. Der lokale Markt ist nun weitgehend zwischen Afterpay, mit 4,5 Millionen Nutzern, und einer Verfolgergruppe bestehend aus PayPal, Klarna und Zip aufgeteilt.

Der grundlegende Reiz von BNPL lag immer in seiner reibungslosen Natur, ein Modell, das durch 2025 eingeführte Gesetzgebung demontiert wurde, die die Produkte als formelle Kredite einstufte. Gezwungen, Kreditprüfungen durchzuführen und neue Konten zu melden, verloren die Anbieter ihren Hauptvorteil. Die regulatorische Reibung war verheerend, wobei Equifax berichtete, dass neue BNPL-Kontoanträge in den drei Monaten bis Juni 2026 um 35 % einbrachen. Ohne sofortige Genehmigungen kehrten die Verbraucher einfach zu herkömmlichen Krediten zurück. Bezeichnenderweise gaben Australier letztes Jahr zwanzigmal mehr über Kreditkarten aus als über Ratenzahlungsplattformen.

Rentabilität bleibt schwer fassbar. Obwohl Afterpay – im Besitz des amerikanischen Konglomerats Block – im Jahr 2025 Händlergebühren in Höhe von 625 Millionen US-Dollar generierte, verzeichnete es in Australien einen erschütternden Vorsteuerverlust von 741 Millionen US-Dollar. Es hat noch nie einen heimischen Gewinn erzielt. Um zu überleben, expandieren die Betreiber verzweifelt über den diskretionären Einzelhandel hinaus. Afterpay hat sich in Uber und Amazon integriert und verfolgt aggressiv Transaktionen im Bereich Benzin und Lebensmittel.

Die Wirtschaftlichkeit dieser Expansion ist prekär. BNPL-Plattformen verlangen typischerweise eine Gebühr von 3 % von Händlern, was den Standard von 1 % für Kreditkarten bei weitem übersteigt. Da die Reserve Bank plant, Kartenzuschläge zu verbieten, werden Unternehmen diese exorbitanten Kosten unweigerlich genau prüfen. Solange Händler nicht davon überzeugt sind, dass Ratenzahlungen deutlich höhere Umsätze generieren, werden sie sich weigern, den Dienst zu subventionieren.

Angesichts einer stagnierenden Nutzerbasis geben die verbleibenden Betreiber das gebührenfreie Ethos auf, das ihren Aufstieg prägte. Zip erhebt nun monatliche Gebühren und Zinsen für bestimmte Produkte. Afterpay führte eine Premium-Abonnementstufe ein, die Nutzern 9,99 US-Dollar pro Monat berechnet, um in Raten zu zahlen, wo immer mobile Zahlungen akzeptiert werden. Dieses Abonnementmodell führte zu einer fast Verdoppelung des Umsatzes auf 42,5 Millionen US-Dollar im Jahr 2025. Die Disruptoren, die versprachen, die Verbraucherfinanzierung zu revolutionieren, haben einfach die traditionelle Kreditkarte neu erfunden.

Verfasst von Sandy van Dongen sandy.vandongen@alpineweekly.com