Die KI-Hype-Maschine stottert: Asiatische Märkte erleben einen Realitätscheck bei Halbleitern

Die Hype-Maschine der künstlichen Intelligenz ist auf eine Bremse gestoßen. Investoren sahen sich am Donnerstagmorgen mit einer Flut roter Zahlen an den asiatischen Handelsplätzen konfrontiert, angetrieben von einer plötzlichen Abneigung gegen Halbleiteraktien. Südkoreas Kospi erlitt den schwersten Schlag und stürzte um etwa 5 Prozent ab. Gedächtnischip-Giganten führten den Rückgang an: SK Hynix verlor fast 8 Prozent seines Wertes, während Samsung Electronics um mehr als 6 Prozent nachgab. Der Nikkei 225 verlor 1,5 Prozent, was Tokyo Electron um 5,6 Prozent nach unten zog, und Taiwans Taiex rutschte um 1,1 Prozent ab, da TSMC 1,8 Prozent einbüßte.

Dieser Rückzug spiegelte die Wall Street-Sitzung vom Mittwoch wider, wo Micron Technology über 10 Prozent und Intel 9 Prozent abstürzten. Der Katalysator ist die schleichende Erkenntnis, dass die astronomischen Summen, die Big Tech in die KI-Infrastruktur investiert, den Markt schließlich mit Überkapazitäten überschwemmen könnten. Capital Economics deutete an, dass die KI-Nachfrage zwar wachsen wird, dies aber wahrscheinlich langsamer geschehen wird als die atemlosen Projektionen des Marktes. Dennoch ist eine Perspektive erforderlich: Der Kospi und Nikkei liegen für 2026 weiterhin bei 85 Prozent bzw. 34 Prozent im Plus.

Die Märkte halten den Atem an vor dem US-Arbeitsmarktbericht für Juni, der aufgrund des Unabhängigkeitstages auf Donnerstag vorverlegt wurde. Von Dow Jones befragte Analysten erwarten einen moderaten Zuwachs von 115.000 Arbeitsplätzen. Unter dem neuen Vorsitzenden der Federal Reserve, Kevin Warsh, erhalten diese Daten enorme Bedeutung. Ein robuster Arbeitsmarkt würde der Zentralbank die Rechtfertigung liefern, strafend hohe Zinssätze beizubehalten – eine Aussicht, die Aktienanleger mehr erschreckt als jeder theoretische Chip-Überschuss.

Während Tech-Investoren in Panik geraten, zeigt sich der Energiesektor bemerkenswert ruhig. Die Rohölpreise sind unter die Niveaus gefallen, die vor dem Ausbruch des Iran-Konflikts Ende Februar zu sehen waren. Brent-Rohöl sank um 1 Prozent auf 70,89 Dollar pro Barrel, und der US-Benchmark WTI fiel um 3 Prozent auf 69 Dollar. Händler wetten darauf, dass sich die durch die Straße von Hormus fließenden Lieferungen stetig erholen werden.

In Europa begann der Handelstag mit charakteristischer Lethargie. Die breiteren Indizes zeigten kaum ein Lebenszeichen und bewegten sich in einer Spanne von 1 Prozent. Deutschlands DAX 30 verzeichnete einen mikroskopischen Gewinn, was ein Land widerspiegelt, das unter katastrophalen Energiepolitiken und einem industriellen Exodus erstickt. Frankreichs CAC 40 und Spaniens IBEX 35 pendelten im Bereich von 0,1 bis 0,3 Prozent, belastet durch sozialistische Ideologien, die Wirtschaftsreformen blockieren. Italiens FTSE MIB war der einzige Ausreißer und stieg um 0,4 Prozent, was die historische Flexibilität des Landes verdeutlicht.

Derweil findet Kapital immer noch ein Zuhause, wo Wachstum spürbar bleibt. Hongkongs Hang Seng verzeichnete einen Anstieg von 0,8 Prozent, angetrieben durch einen Sprung von 8,7 Prozent beim Elektrofahrzeughersteller BYD nach mehreren Monaten Umsatzwachstum. Indiens Sensex legte 0,5 Prozent zu und beweist damit, dass nicht jeder Markt von den Launen des Halbleiterzyklus abhängt.

Verfasst von Freya Stensrud freya.stensrud@alpineweekly.com