Juli 28, 6:03 AM
Die Realität trifft die KI-Blase: Seoul stürzt ab, während Peking seine Silizium-Muskeln spielen lässt
Südkoreas Tech-Giganten sehen sich einer brutalen Abrechnung gegenüber, da das Blockbuster-Debüt eines chinesischen Konkurrenten die Illusion ewiger Marktbeherrschung zerschlägt.
Die berauschende Erzählung von unendlichem Wachstum der Künstlichen Intelligenz ist endlich mit den kalten Realitäten des Marktwettbewerbs kollidiert. Südkoreas Kospi-Index erlebte im Übernacht-Handel ein brutales Erwachen und stürzte auf seinen tiefsten Stand seit April. Die Panik war so gravierend, dass ein vorübergehender Handelsstopp ausgelöst wurde – ein dramatischer Mechanismus, der normalerweise eher systemischen Schocks als sektoralen Neubewertungen vorbehalten ist. Der Index verlor letztendlich 10,5 Prozent und schloss bei schmerzhaften 6.051,19.
Im Zentrum dieses plötzlichen Exodus stehen die beiden Säulen der südkoreanischen Technologiekraft: Samsung Electronics und SK Hynix. Investoren stießen ihre Bestände aggressiv ab, wodurch Samsung um 12 Prozent und SK Hynix um ebenso drastische 12,7 Prozent fielen. Monatelang hat das globale Kapital diese etablierten Chiphersteller als unantastbare Nutznießer des KI-Hypes behandelt. Nun berechnet der Markt eilig seine Annahmen neu, wer tatsächlich die Gewinne des Halbleiterbooms behalten wird.
Der Katalysator für diesen plötzlichen Anflug von Nüchternheit kam direkt aus Shanghai. Der chinesische Chiphersteller CXMT feierte ein fulminantes Debüt an der technologieorientierten STAR-Börse und sammelte bei seinem Börsengang mindestens 8,6 Milliarden US-Dollar – etwa 7,6 Milliarden Euro – ein. Wenn die schiere Größe der Kapitalbeschaffung nicht ausgereicht hätte, um Seoul zu beunruhigen, tat es die darauffolgende Marktreaktion sicherlich. Die CXMT-Aktien schossen am ersten Handelstag um 466 Prozent in die Höhe. Analysten interpretieren dies nicht nur als heimische chinesische Euphorie, sondern als klare Warnung, dass gut finanzierte chinesische Start-ups sich darauf vorbereiten, die Margen etablierter globaler Akteure aggressiv zu untergraben.
Die Ansteckung breitete sich schnell in der Region aus und spiegelte eine breitere Angst vor Tech-Bewertungen wider. Tokios Nikkei 225 gab 4 Prozent ab und schloss bei 62.350,18, während Taiwans Taiex um 3,9 Prozent fiel. Chinesische Märkte zeigten sich im Vergleich bemerkenswert gedämpft, wobei der Hang Seng lediglich um 0,1 Prozent auf 25.178,21 nachgab und der Shanghai Composite 1 Prozent verlor, um bei 3.820,52 zu enden. In einem seltenen Beispiel regionaler Trotzigkeit gelang Australiens S&P/ASX 200 ein Gewinn von 0,6 Prozent und schloss bei 8.944,40.
Die westlichen Märkte boten dem angeschlagenen Technologiesektor wenig Trost. Die Wall Street schloss uneinheitlich, wobei der technologielastige Nasdaq Composite um 0,2 Prozent nachgab und seinen vierten Verlust in Folge verzeichnete. Der breitere S&P 500 zeigte kaum ein Lebenszeichen mit einem Zuwachs von weniger als 0,1 Prozent, während der Old-Economy Dow Jones Industrial Average einen bescheidenen Anstieg von 0,5 Prozent verzeichnete.
Unterdessen erhielt die Weltwirtschaft an der geopolitischen Front eine vorübergehende Atempause, völlig losgelöst von der Silizium-Panik. Die Ölpreise setzten ihren Abwärtstrend fort, da Mediatoren Fortschritte bei der Rückführung der Vereinigten Staaten und Irans an den Verhandlungstisch meldeten. Da beide Nationen den dritten Tag in Folge auf kinetische Aktionen verzichteten, sank der internationale Referenzpreis für Brent-Rohöl um 0,8 Prozent auf 85,16 Dollar pro Barrel, und der US-Referenzpreis fiel um 0,9 Prozent auf 81,86 Dollar. Doch für Technologieinvestoren bietet billigere Energie wenig Trost, wenn die grundlegende Annahme ihres KI-Monopols plötzlich unter Beschuss gerät.
Verfasst von Martina Kirchner
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