Das Feuer schüren: US-Inflation verschärft Druck auf die Federal Reserve

Das Tanken ist für amerikanische Autofahrer wieder einmal zu einer Übung in wirtschaftlicher Ausdauer geworden. Der neueste Bericht des Arbeitsministeriums zum Verbraucherpreisindex zeigt, dass die Verbraucherpreise im August um 0,4 Prozent gestiegen sind, was den stärksten monatlichen Anstieg seit vier Monaten darstellt. Während die jährliche Inflation bei 3,4 Prozent stabil blieb, zeigt die monatliche Beschleunigung, wie schnell die Energievolatilität die inländische Preisstabilität am Vorabend wichtiger Entscheidungen in Washington stören kann.

Der unmittelbare Übeltäter ist die übliche Erdölökonomie. Die Benzinkosten stiegen in einem einzigen Monat um 3,9 Prozent und waren damit maßgeblich für ein Drittel des gesamten Inflationsanstiegs im August verantwortlich. Im Vergleich zum Vorjahr zahlen Autofahrer 27,4 Prozent mehr an der Zapfsäule, wobei der nationale Durchschnitt laut American Automobile Association 4,30 Dollar pro Gallone erreichte. Hinter diesem Anstieg steckt Rohöl, das die 100-Dollar-pro-Barrel-Marke überschreitet, angetrieben durch anhaltende Engpässe in der Straße von Hormus – einem Kanal für etwa ein Fünftel des weltweiten Rohöls – und verschärfte geopolitische Spannungen zwischen Washington und Teheran.

Im Supermarkt ist das Bild fragmentierter. Die gesamten Lebensmittelkosten stiegen im Monat moderat um 0,1 Prozent und entsprachen damit dem Tempo vom Juli. Käufer sahen Preissteigerungen bei Grundnahrungsmitteln wie Eiern, die um 2,9 Prozent stiegen, und Salatdressings, die um 5 Prozent zulegten. Diese Zuwächse wurden jedoch durch bemerkenswerte Preissenkungen an anderer Stelle ausgeglichen: Kopfsalat fiel um 6,2 Prozent, Milch um 1,2 Prozent und Kaffee verbilligte sich um 0,6 Prozent. Diese gemischte Einkaufstasche konnte die Kernrealität, dass Energiekosten weiterhin das breitere Wirtschaftstempo bestimmen, kaum verschleiern.

Diese Inflationszahlen kommen zu einem heiklen Zeitpunkt für die Währungsbehörden. Die Märkte schätzen die Wahrscheinlichkeit, dass die Federal Reserve bei ihrer bevorstehenden zweitägigen Zinssitzung – der vorletzten vor den Zwischenwahlen am 3. November – die Leitzinsen auf eine Spanne zwischen 3,75 und 4,0 Prozent anheben wird, derzeit auf 86,7 Prozent ein. Ein solcher Schritt würde direkt dem öffentlichen Druck aus dem Weißen Haus entgegenwirken, wo Präsident Donald Trump auf Truth Social vorschlug, dass die USA den Handel mit defizitären Partnern einstellen könnten, es sei denn, die Kreditkosten werden gesenkt. Die Führung der Zentralbank bleibt vorsichtig; Fed-Chef Kevin Warsh signalisierte auf dem Jackson Hole Symposium, dass die Entscheidungsträger noch Arbeit vor sich haben, falls die Inflation nicht zum 2-Prozent-Ziel zurückkehrt.

Anleger scheinen sich von der Aussicht auf eine straffere Geldpolitik und anhaltende Energieinflation seltsamerweise unbeeindruckt zu zeigen. Während Gold als traditioneller sicherer Hafen um 1,2 Prozent auf 4.366,69 Dollar pro Unze stieg, zogen die großen Aktienindizes im Gleichschritt an, wobei der Nasdaq um 1,2 Prozent zulegte, während der Dow Jones und der S&P 500 jeweils 1 Prozent gewannen. Ob die Märkte die monetären Realitäten ignorieren oder einfach auf die Entschlossenheit der Zentralbank wetten, die unmittelbare Last bleibt fest an der Zapfsäule verankert.

Verfasst von Freya Stensrud freya.stensrud@alpineweekly.com