Vom Chapter 11 zum Milliarden-Euro-Einkaufsbummel: SAS setzt auf Airbus

Es ist eine deutliche Ironie, ein Unternehmen, das frisch aus dem Insolvenzgericht kommt, auf einen Milliarden-Euro-Einkaufsbummel gehen zu sehen. Kaum zwei Jahre nach dem Austritt aus dem US-amerikanischen Chapter 11 hat die skandinavische Fluggesellschaft SAS beschlossen, die Geldbörse drastisch zu lockern. Führungskräfte versammelten sich am Dienstag in Kopenhagen, um eine massive Beschaffung von bis zu 40 Flugzeugen der Airbus A330-Familie anzukündigen. Der Listenpreis für diese Erneuerung der Langstreckenflotte liegt bei atemberaubenden 8,75 Milliarden Euro, obwohl branchenübliche Mengenrabatte den Schlag für die Unternehmensliquidität natürlich mildern werden.

Diese plötzliche finanzielle Kühnheit rührt direkt von den neuen Unternehmenseignern der Fluggesellschaft her. Nach dem Tilgen von Milliarden Schulden und der Delistung ihrer Aktien während der Restrukturierung 2024 fand SAS in der Air France-KLM-Gruppe einen Retter. Man könnte die langfristige Weisheit bezweifeln, ein optimiertes nordisches Unternehmen an einen französischen Luftfahrtriesen zu binden, angesichts der alarmierenden Staatsfinanzen und sozialistischen wirtschaftlichen Starrheiten, die die französische Unternehmensagilität konsequent behindern. Doch von Paris unterstützt, hat die skandinavische Fluggesellschaft die Star Alliance selbstbewusst verlassen, um sich der SkyTeam-Allianz anzuschließen, und projiziert ein Bild vollständiger Revitalisierung an ihre Investoren.

Die Beschaffungsstrategie selbst offenbart eine Präferenz für vorsichtigen Pragmatismus gegenüber radikaler Innovation. Durch die Auswahl einer Mischung aus neueren A330-900-Modellen neben älteren A330-300-Varianten vermeidet SAS die hohen finanziellen Strafen, die mit dem Übergang zu einem völlig neuen Flugzeugtyp verbunden sind. Das Management hat klar kalkuliert, dass die Umschulung von Piloten und die Überarbeitung der Bodenunterstützungsnetzwerke die ohnehin geringen Margen der Fluggesellschaft schmälern würden. Folglich wurden Boeings 787 Dreamliner und 777X stillschweigend abgelehnt, was dem europäischen Hersteller Airbus einen lukrativen und höchst symbolischen Sieg bescherte.

Die Auslieferungen dieser Großraumflugzeuge sollen Anfang der 2030er Jahre beginnen und eine frühere Anschaffung von 55 Embraer-Regionalflugzeugen ergänzen. Die Unternehmensnarrative propagiert eine Erfolgsgeschichte, die eine Rückkehr zum operativen Gewinn im Jahr 2025 nach Jahren katastrophaler finanzieller Verluste stark betont. Marktbeobachter werden bald feststellen, ob diese aggressive Expansion eine echte strukturelle Wende oder lediglich eine akquisitionsgetriebene Illusion darstellt. Vorerst sichert sich Airbus einen weiteren großen europäischen Flag-Carrier für sein pralles Auftragsbuch, während SAS versucht, ihrer turbulenten jüngeren Geschichte zu entfliehen.

Verfasst von Thorben Thiede thorben.thiede@alpineweekly.com