Warum die Niederlande Gold aus den USA abziehen – und was das über Vertrauen aussagt

Die niederländische Zentralbank verlagert ihr Gold aus den Vereinigten Staaten und Kanada. Die De Nederlandsche Bank (DNB) gab am Mittwoch bekannt, 86 Tonnen ihrer Goldreserven von New York und Ottawa nach London verlegt zu haben, unter Berufung auf „zunehmende geopolitische Unruhen“.

Die Bank erklärte, dass in London gelagertes Gold leichter gehandelt werden könne als Gold, das in New York oder Ottawa gelagert sei. „Dies macht es für die DNB am schnellsten einsetzbar in einer Krisensituation“, so die Bank in einer Erklärung. „Wir gehen davon aus, dass wir das Gold niemals einsetzen müssen, aber es ist dennoch notwendig, unsere Widerstandsfähigkeit und Vorbereitung zu stärken.“

Vor der Verlagerung hielt die niederländische Bank 31,3 % ihres Goldes in New York und 19,7 % in Ottawa. Nach dem Transfer machen diese Standorte nun jeweils 18,5 % der Gesamtreserve aus. Londons Anteil stieg von 18,1 % auf 32,1 %. Die Bank hält weiterhin 30,8 % ihres Goldes in den Niederlanden.

Die Operation wurde durch eine Kombination aus Kauf und Verkauf sowie physischer Übertragung durchgeführt. Mehr als 27 Tonnen physisches Gold wurden aus den USA und Kanada nach Zeist in den Niederlanden verlagert, während die gleiche Menge von Zeist nach London transportiert wurde. Dieser Ansatz verhinderte die Notwendigkeit, Goldbarren einzuschmelzen, und verteilte die Risiken, die mit dem physischen Transport großer Goldmengen verbunden sind. Die gesamte Operation fand zwischen März und August dieses Jahres statt.

Der gesamte niederländische Goldbestand beläuft sich auf 612,4 Tonnen, bewertet mit 72,2 Milliarden Euro (83,7 Milliarden Dollar) Ende 2025.

Laurent Schwartz, Präsident des in Paris ansässigen Nationalen Goldzählers, sagte, dass Zentralbanken ihre Reserven seit etwa einem Jahrzehnt verlagern. „Der aktuelle politische Kontext in den Vereinigten Staaten könnte auch bestimmte Zentralbanken dazu drängen, andere Lagerorte zu bevorzugen“, sagte er. Der Londoner Markt sei der tiefste und liquideste, was den Einsatz in Krisenzeiten erleichtere. „Zentralbanken können ihr Gold dort leichter an andere Bankinstitute verleihen.“

John Plassard, Analyst bei der Cite Gestion Private Bank, sagte, der niederländische Schritt sei darauf abzielte, „im Falle einer Krise eine unmittelbarere Verfügbarkeit zu gewährleisten.“ Er beschrieb es als „eher einmaligen Schritt“ vorerst, warnte jedoch, dass, wenn andere Zentralbanken diesem Beispiel folgen würden, dies das Vertrauen in die USA beschädigen könnte.

Bedenken hinsichtlich der Sicherheit von Goldreserven in New York wurden bereits zuvor geäußert. Anfang des Jahres wurden in Deutschland Fragen zur Sicherheit der bei der New York Fed gelagerten Bundesbank-Reserven gestellt. Die Bundesbank hat sich jedoch vorerst entschieden, ihre Reserven nicht zu verlagern. „Die New York Fed ist und bleibt ein wichtiger Lagerort für unser Gold“, sagte die Bank im Januar dem öffentlichen Fernsehsender ARD.

Vorerst haben sich nur die Niederländer bewegt. Aber die Botschaft ist klar: Das Vertrauen in die Sicherheit von in den USA gehaltenen Vermögenswerten ist nicht mehr so solide wie früher. Und in einer Welt steigender geopolitischer Spannungen wird selbst Gold – der ultimative sichere Hafen – für eine Zukunft neu positioniert, die niemand vorhersagen kann.

Geschrieben von Martina Kirchner martina.kirchner@alpineweekly.com