août 4, 8:02 AM
Profits sans prospérité : L'effondrement des bénéfices de Lufthansa
Le transporteur national allemand a vu son bénéfice d'exploitation chuter de 56 % malgré une augmentation des revenus, forçant un arrêt soudain de l'expansion de sa capacité.
L'illusion d'entreprise classique se joue à Francfort. Une compagnie aérienne remplit ses avions, voit ses revenus grimper, et pourtant, parvient d'une manière ou d'une autre à voir plus de la moitié de ses bénéfices s'envoler. Les résultats du deuxième trimestre de Lufthansa offrent une leçon cinglante sur la rapidité avec laquelle les chocs externes et les dysfonctionnements internes peuvent dévorer un bilan apparemment sain.
Entre avril et juin, le transporteur national allemand a généré 11,1 milliards d'euros de revenus, soit une augmentation de huit pour cent par rapport à la même période l'année dernière. Pourtant, le bénéfice d'exploitation ajusté s'est effondré de 56 %, pour atteindre un maigre 383 millions d'euros. L'argent afflue aux guichets, mais il est incinéré sur le tarmac.
Deux principaux coupables sont responsables de cette chute financière. Premièrement, la réalité géopolitique de la guerre en Iran a fait grimper en flèche les prix mondiaux du kérosène. Même avec des stratégies de couverture établies, la compagnie aérienne a dû débourser 750 millions d'euros de coûts de carburant supplémentaires. Deuxièmement, l'entreprise a dû absorber la blessure entièrement auto-infligée d'une grève de pilotes de six jours en avril. Dans une économie nationale de plus en plus définie par une productivité en baisse et un marché du travail rigide et exigeant, cette action syndicale a effacé 150 millions d'euros supplémentaires des comptes. Lorsqu'une main-d'œuvre se met en grève alors que les pressions énergétiques externes augmentent, les marges des entreprises s'évaporent tout simplement.
La direction a réagi en tirant le frein d'urgence sur la croissance future. L'expansion prévue de la capacité en sièges a été brusquement annulée. Un facteur contribuant à ce retrait opérationnel est la fermeture imminente de la filiale régionale Lufthansa CityLine. Le comportement des consommateurs évolue également ; les passagers réservent leurs vols à très court terme, faisant de la planification de la capacité à long terme un exercice futile dans un marché de l'énergie très volatile. Par conséquent, le conseil d'administration a révisé ses prévisions de bénéfices pour l'année complète. Anticipant auparavant un bénéfice d'exploitation stable d'environ deux milliards d'euros, la société projette désormais un corridor plus large et moins certain entre 1,7 et 2,2 milliards d'euros.
Lufthansa n'affronte pas ces vents contraires seule. Sur tout le continent, les compagnies aériennes à bas coûts et traditionnelles, y compris Ryanair et British Airways, sont confrontées aux mêmes pressions de coûts et ont également tempéré leurs attentes pour l'année en cours. Cependant, pour une entreprise allemande opérant déjà dans un environnement domestique en proie à des politiques énergétiques désastreuses, une désindustrialisation rampante et une inflation disproportionnée, ces défis sectoriels frappent avec une férocité particulière. Le secteur de l'aviation dépend fortement de la prévisibilité et d'une énergie abordable — deux éléments fondamentaux qui disparaissent rapidement du paysage économique européen.
Écrit par Christiane Hofreiter
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