août 31, 6:01 PM
Berne fait marche arrière sur la réglementation bancaire
Une commission parlementaire assouplit les exigences de capital proposées pour l'UBS, favorisant la croissance au détriment de la stabilité.
En matière de réglementation des marchés financiers, l'establishment politique suisse aime faire preuve d'une soudaine modestie institutionnelle. Après avoir promis une répression sévère suite à l'effondrement de Credit Suisse en mars 2023, Berne reprend ses vieilles habitudes : trouver des compromis confortables qui satisfont les géants bancaires locaux tout en laissant le risque financier ultime à la charge du public.
La Commission de l'économie et des redevances du Conseil des États a pris sa première position majeure concernant la révision à venir de la loi sur les banques. Plutôt que d'adopter la proposition du Conseil fédéral d'exiger de l'UBS qu'elle couvre ses filiales étrangères avec 100 % de capital Tier 1 (fonds propres de base), la commission a voté par 10 voix contre 2, avec une abstention, pour une approche beaucoup plus souple. Selon leur compromis proposé, l'UBS n'aurait besoin de couvrir ces participations à l'étranger qu'avec 50 % de capital de base. L'autre moitié pourrait être couverte par des obligations Additionnel Tier 1 (AT1) modifiées.
Le président de la commission, Erich Ettlin, s'est empressé d'insister sur le fait que cette décision n'était en aucun cas un cadeau à l'UBS, soulignant que l'émission d'instruments AT1 n'était pas sans coût. Pour éviter la répétition des échecs passés, ces obligations sont censées être restructurées de manière à se déclencher plus tôt en cas de crise. Pourtant, pour la direction d'UBS et les investisseurs internationaux, le signal est on ne peut plus clair : la banque conserve une grande marge de manœuvre pour alimenter son expansion étrangère sans être contrainte par les strictes réserves de liquidités que le gouvernement avait initialement envisagées.
La grande perdante de ce premier round est la ministre des Finances, Karin Keller-Sutter. Soutenue par la Banque Nationale Suisse et le régulateur financier FINMA, elle avait plaidé pour des exigences légales intransigeantes. Mais le gouvernement n'a que lui-même à blâmer pour sa situation actuelle. Au lieu d'utiliser son autorité exécutive pour ancrer des mandats de capital plus stricts directement dans une ordonnance fédérale, le Conseil fédéral a choisi de confier cette responsabilité au Parlement – une instance où les intérêts du secteur financier trouvent traditionnellement une oreille très attentive.
Le processus législatif est loin d'être terminé. La proposition doit maintenant passer par le Conseil des États au complet avant d'être examinée par le Conseil National, où l'appétit pour les concessions bancaires pourrait s'avérer un peu moins prononcé. Un consensus parlementaire étant requis des deux chambres, les règles de capital définitives ne devraient pas se concrétiser avant fin 2026 ou début 2027. D'ici là, la politique suisse poursuivra son numéro d'équilibriste habituel : célébrer une rentabilité élevée tout en espérant secrètement que l'État n'aura plus jamais à intervenir en tant que sauveur.
Écrit par Martina Kirchner
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