Eurozoneninflation steigt unerwartet, Energiepreisschock-Befürchtungen nehmen zu

Die Inflation in der Eurozone stieg im Februar unerwartet an, was die Bemühungen der Europäischen Zentralbank, das Preiswachstum unter Kontrolle zu bringen, erschwert, gerade als steigende geopolitische Spannungen einen neuen Energieschock drohen lassen.

Laut Schnellschätzungen von Eurostat erreichte die jährliche Inflation im Euroraum im Februar 2026 1,9%, gegenüber 1,7% im Januar. Ökonomen hatten erwartet, dass die Zahl unverändert bleiben würde. Auf monatlicher Basis stiegen die Verbraucherpreise um 0,7% und markierten damit den stärksten monatlichen Anstieg seit März 2024.

Auch die Kerninflation – die volatile Energie- und Lebensmittelpreise ausschließt – lag höher als erwartet. Sie stieg im Jahresvergleich von 2,2% im Januar auf 2,4%, was darauf hindeutet, dass der zugrunde liegende Preisdruck bestehen bleibt.

Philip Lane, Chefvolkswirt der Europäischen Zentralbank, warnte, dass der sich entfaltende Konflikt im Nahen Osten die Inflationsaussichten weiter verkomplizieren könnte, wenn er zu anhaltenden Preiserhöhungen bei Energie führt.

Die Dienstleistungsinflation blieb der Haupttreiber des Preiswachstums und beschleunigte sich im Februar auf 3,4% von 3,2% im Januar. Die Inflation bei Lebensmitteln, Alkohol und Tabak blieb stabil bei 2,6%, während die Preise für industrielle Güter ohne Energie bescheiden auf 0,7% stiegen.

Die Energiepreise lagen im Vergleich zum Vorjahr immer noch niedriger und sanken um etwa 4%. Der Rückgang war jedoch geringer als im Januar, was darauf hindeutet, dass der Abwärtsdruck der Energiekosten bereits nachlässt.

Wichtig ist, dass die Inflationszahlen für Februar erhoben wurden, bevor die jüngste Eskalation im Nahen Osten die globalen Energiemärkte zu stören begann.

Jüngste Angriffe auf Energieinfrastruktur und Schifffahrtsrouten im Golf – insbesondere um die Straße von Hormus – haben die Öl- und Gaspreise bereits in die Höhe getrieben. Die enge Wasserstraße transportiert etwa ein Fünftel der weltweiten Öl- und Erdgasströme und ist damit einer der kritischsten Energieengpässe der Welt.

Die erneuten Spannungen haben die Finanzmärkte in ganz Europa verunsichert. Der Euro STOXX 50 Index fiel im Morgenhandel um mehr als 3%, während der deutsche DAX 40 auf sein niedrigstes Niveau seit Dezember 2025 sank. Der französische CAC 40 und wichtige Aktienindizes in Spanien und Italien verzeichneten ebenfalls starke Verluste. Gleichzeitig schwächte sich der Euro gegenüber dem US-Dollar ab und rutschte um etwa 0,8% auf rund 1,16 $ ab.

Ökonomen warnen, dass Europa, sollten die Störungen auf den globalen Energiemärkten anhalten, mit einem erneuten Inflationsdruck konfrontiert werden könnte, ähnlich dem der Energiekrise nach Russlands Invasion in der Ukraine im Jahr 2022.

Eine längere Unterbrechung der Öl- und Gaslieferungen – insbesondere wenn die Straße von Hormus geschlossen würde – könnte die Inflation schnell wieder über das 2%-Ziel der EZB treiben und die Zinsstrategie der Zentralbank in den kommenden Monaten erschweren.

Verfasst von Christiane Hofreiter