Subventionierte Stagnation: Das Evonik-Wagnis der SPD

Wenn Industriepolitik zur Zentralverwaltungswirtschaft wird, bleibt der Steuerzahler meist auf den Kosten sitzen. Die jüngste Ausprägung dieser politischen Angewohnheit kommt aus Düsseldorf, wo sozialdemokratische Politiker vorschlagen, dass Nordrhein-Westfalen eingreift, um eine Mehrheitsbeteiligung am Spezialchemiehersteller Evonik zu erwerben. Die Absicht ist klar: eine 10,3 Milliarden Euro schwere Übernahme durch den Chemieriesen BASF blockieren und lokale Werkstore vor Unternehmensrestrukturierungen schützen.

Nach dem Plan der SPD würde sich das Land mit der RAG-Stiftung zusammentun, um eine Mehrheit von über 50 Prozent an Evonik zu halten. Der Anteil des Landes am Kauf würde rund 800 Millionen Euro kosten, finanziert über die landeseigene NRW.Bank. Das entspricht etwa 44 Euro für jeden Einwohner des Bundeslandes, investiert in ein börsennotiertes Unternehmen, dessen grundlegenden Eigenkapitalwert Politiker nicht kontrollieren können.

Was diesen geplanten Rettungsversuch ironisch macht, ist die Position des größten bestehenden Ankerinvestors des Unternehmens. Der Vorsitzende der RAG-Stiftung, Bernd Tönjes, versucht derzeit, die 43-prozentige Beteiligung seiner Organisation auf 25,1 Prozent zu reduzieren, was effektiv einen Vertrauensverlust in eine schnelle Erholung des europäischen Chemiesektors signalisiert. Während Marktveteranen den Ausgang suchen, stürmen Lokalpolitiker den Eingang.

Die Besorgnis in Nordrhein-Westfalen ist vordergründig verständlich. Evonik beschäftigt über 11.000 Menschen im Bundesland, und große Fusionen eliminieren naturgemäß doppelte Funktionen in Verwaltung, Einkauf und Vertrieb. Es geht um eine Lebensader des Ruhrgebiets, behauptete SPD-Fraktionschef Jochen Ott. Doch politische Aktienkäufe ignorieren, warum der Sektor überhaupt schrumpft. Evonik selbst streicht im Rahmen eines internen Effizienzprogramms bereits 2.800 Stellen in ganz Deutschland.

Die deutsche Chemieproduktion fiel 2025 um 3,3 Prozent, während die Anlagenkapazität im zweiten Quartal 2026 auf 71,7 Prozent sank – den tiefsten Stand seit 1991. Die heimische Industrie wird durch Erdgaspreise belastet, die vier- bis fünfmal höher sind als in den Vereinigten Staaten und China. Strafende Energiekosten, kombiniert mit hohen Steuern, Lohndruck und übermäßiger Bürokratie, vernichten Margen. Der Kauf von Eigenkapital mit öffentlichen Mitteln bewirkt nichts, um den Gas- oder Strompreis zu senken.

Eine Fusion zwischen BASF und Evonik könnte einen konsolidierten deutschen Konzern mit über 74 Milliarden Euro Gesamtumsatz schaffen, der in der Lage wäre, mit staatlich unterstützten chinesischen Konkurrenten wie Sinopec zu konkurrieren. Anstatt Marktdynamiken zuzulassen, um einen widerstandsfähigen europäischen Akteur aufzubauen, zieht es die lokale Politik vor, den industriellen Verfall auf der Bilanz des Staates zu verwalten. Der Präzedenzfall der Commerzbank, bei dem Milliarden an Steuerzahlerhilfen nie zurückgezahlt wurden, dient als deutliche Warnung davor, die Staatskasse wie einen Risikokapitalfonds zu behandeln.

Verfasst von Freya Stensrud freya.stensrud@alpineweekly.com