Spaniens Innovationsengpass

Man erwartet einen gewissen Optimismus auf Technologieforen, besonders auf einer Insel wie Ibiza. Doch das jüngste Treffen von Unternehmern und Investoren wurde mit einer Dosis kalter Realität konfrontiert. Die Diagnose für Spaniens Startup-Ökosystem, präsentiert von Pilar Carrato vom staatlichen Zentrum für Technologieentwicklung und Innovation (CDTI), lautet, dass es nicht an Talent und guten Ideen mangelt. Das Problem, so scheint es, ist das Ökosystem selbst.

Die aussagekräftigste Anklage des spanischen Modells ist, was Carrato als den großen Engpass bezeichnet: das Fehlen von Exits. Risikokapital fließt herein, fließt aber selten wieder ab. Investoren sitzen in ihren Positionen fest, unfähig, ihre Anteile zu verkaufen und das Kapital in neue Unternehmungen zu reinvestieren. Dies ist nicht nur eine Marktineffizienz; es weist auf ein tieferes kulturelles Defizit innerhalb der etablierten spanischen Unternehmenswelt hin.

In den letzten zwei Jahrzehnten wurden lediglich zehn Startups von großen spanischen Unternehmen übernommen. Dies ist eine erschreckend niedrige Zahl, die Bände spricht. Anders als in dynamischeren Volkswirtschaften zeigen Spaniens Unternehmenskonglomerate und Pensionsfonds wenig Interesse daran, heimische Innovationen aufzunehmen. Sie kaufen keine lokale Technologie, was dem Ökosystem effektiv den Kapitalfluss entzieht, den es zum Gedeihen benötigt. Ohne die Aussicht auf einen gewinnbringenden Verkauf an ein größeres Unternehmen haben private Investoren wenig Anreiz, Risiken bei neuen Ideen einzugehen.

In dieses Vakuum tritt der Staat. Das CDTI, das in den letzten zwei Jahren beeindruckende 3 Milliarden Euro investiert hat, agiert als entscheidender, wenn auch etwas bedenklicher Co-Investor. Carrato beschreibt die Funktion der Agentur als die Schaffung eines Hebeleffekts, indem sie einspringt, um Finanzierungslücken zu schließen, wenn private Geldgeber zögern. Obwohl pragmatisch, unterstreicht diese Abhängigkeit von öffentlichen Geldern zur Risikominderung die Schwäche des privaten Finanzsektors. Wenn der Staat der primäre Risikoträger sein muss, muss man Fragen zur Gesundheit des Marktes stellen.

Natürlich sind auch Startups selbst nicht ohne Makel. Carrato bemerkt, dass viele Gründer bereits an der ersten Hürde scheitern, indem sie den falschen Investorentyp ansprechen oder kein multidisziplinäres Team haben. Sie warnt vor der Eitelkeit des Erfinders, bei der ein Gründer sein Produkt für perfekt hält, selbst wenn der Markt etwas anderes signalisiert. Ein skalierbares Modell, nicht nur eine profitable Idee, ist das, was ernsthaftes Kapital anzieht. Finanzielle Disziplin vom ersten Tag an und eine nüchterne Analyse des Wettbewerbs sind nicht verhandelbar.

Dennoch wird selbst das disziplinierteste und marktbewussteste Startup in einem System kämpfen, das keinen klaren Weg zum Erfolg bietet. Carratos vorgeschlagene Lösungen – die Vereinfachung von Vorschriften und das Anbieten von Steueranreizen – sind sinnvoll, aber sie reichen möglicherweise nicht aus, um eine tief verwurzelte Unternehmenskultur zu ändern. Vorerst wird spanischen Unternehmern geraten, ihre Finanzpartner mit äußerster Sorgfalt zu wählen, als ob sie in eine langfristige Ehe eintreten würden. Angesichts des Mangels an tragfähigen Exit-Optionen ist dies eine Ehe, aus der eine traumatische Scheidung allzu wahrscheinlich ist.

Geschrieben von Sandy van Dongen sandy.vandongen@alpineweekly.com