Samsung droht historischer Streik, da Bonusstreit um Chips eskaliert

Samsung Electronics nähert sich der größten Arbeitskonfrontation in der Geschichte des Unternehmens, und der Zeitpunkt könnte für die globale Chipindustrie kaum ungünstiger sein.

Ein geplanter Streik mit rund 48.000 Mitarbeitern droht Samsungs Speicherchip-Operationen zu beeinträchtigen, zu einem Zeitpunkt, an dem die Nachfrage nach Hardware für künstliche Intelligenz die Lieferketten bereits an ihre Grenzen bringt. Sollten die Verhandlungen vollständig scheitern, könnte sich der Konflikt über 18 Tage erstrecken und möglicherweise Engpässe bei High-Bandwidth Memory (HBM)-Chips, einem der begehrtesten Komponenten in der KI-Wirtschaft, verschärfen. Mit anderen Worten, der weltweite Appetit auf künstliche Intelligenz könnte bald teilweise davon abhängen, ob Führungskräfte und Gewerkschaften eine weitere Runde der Konferenzraumdiplomatie überstehen können.

Regierungsgestützte Mediationsbemühungen erlitten diese Woche einen Rückschlag, nachdem die Samsung-Führung nach mehrtägigen Verhandlungen einen Kompromissvorschlag abgelehnt hatte. Berichten zufolge sah der Vorschlag erhebliche zusätzliche Zahlungen für Mitarbeiter der Speicherchip-Sparte des Unternehmens vor, während das Personal in anderen Geschäftsbereichen deutlich geringere Gehaltserhöhungen erhalten hätte.

Nach dem Scheitern der Gespräche bestätigte die Gewerkschaft Pläne, am 21. Mai einen Streik zu beginnen. Die Samsung-Aktien fielen nach der Ankündigung zunächst stark, erholten sich jedoch später am Tag, als die Verhandlungen unter der Aufsicht des südkoreanischen Arbeitsministers wieder aufgenommen wurden.

Seoul steht nun unter wachsendem Druck, einen längeren Stillstand zu verhindern. Premierminister Kim Min Seok soll angedeutet haben, dass die Regierung Notstandsbefugnisse im Arbeitsrecht anwenden könnte, die es den Behörden erlauben würden, den Streik für bis zu 30 Tage auszusetzen. Beamte scheinen zögerlich, diese Maßnahme sofort anzuwenden, aber allein die Drohung spiegelt wider, wie ernst die Regierung die wirtschaftlichen Risiken einschätzt.

Analysten von JP Morgan schätzen, dass Samsungs Betriebsgewinn in diesem Jahr zwischen 21 und 31 Billionen Won sinken könnte, falls der Streik die Produktion erheblich stört. Das entspräche bis zu 10 Prozent der prognostizierten Jahreseinnahmen.

Die umfassendere Sorge geht weit über die Bilanz eines einzelnen Unternehmens hinaus. Südkoreas Zentralbank hat Berichten zufolge gewarnt, dass der Streik und seine wirtschaftlichen Folgen die nationalen Wachstumsprognosen für 2026 um etwa einen halben Prozentpunkt schmälern könnten. Für ein Land, das im nächsten Jahr voraussichtlich um rund 2 Prozent wachsen wird, ist das kein Rundungsfehler, der leise am Ende einer Tabelle verschwindet.

Halbleiter bleiben das Herzstück der südkoreanischen Wirtschaft und machten im ersten Quartal etwa 35 Prozent der Exporte aus. Samsung und SK Hynix dominieren zusammen den globalen Markt für Speicherchips, insbesondere HBM (High Bandwidth Memory), das für das Training und den Betrieb fortschrittlicher KI-Systeme entscheidend ist. Die Nachfrage nach diesen Chips ist schneller explodiert, als die Hersteller das Angebot steigern können, was die Preise in die Höhe treibt und Chiphersteller zu einigen der größten Nutznießer des KI-Investitionsbooms macht.

Samsungs Finanzergebnisse veranschaulichen das Ausmaß dieses Anstiegs. Das Unternehmen meldete im ersten Quartal Gewinne von umgerechnet rund 33 Milliarden Euro, was dazu beitrug, dass der Aktienkurs in den letzten Monaten Rekordwerte erreichte. Doch boomende Gewinne haben auch die Spannungen darüber verstärkt, wie viel von den Mehreinnahmen an die Mitarbeiter gehen sollte.

Das Samsung-Management hat bereits höhere einmalige Boni angeboten und zugestimmt, frühere Obergrenzen für Prämienzahlungen aufzuheben. Die Gewerkschaft strebt jedoch eine formelle Vereinbarung an, die den Arbeitnehmern einen festen Anteil von 15 Prozent an den Gewinnen garantieren würde. Arbeitnehmervertreter haben auf den konkurrierenden Chiphersteller SK Hynix als Präzedenzfall verwiesen, nachdem das Unternehmen im vergangenen Jahr zugestimmt hatte, 10 Prozent der Gewinne im Rahmen einer strukturierten Gewinnbeteiligungsvereinbarung an die Mitarbeiter auszuschütten.

Diese Vereinbarung beunruhigte viele Unternehmensführer in Südkorea, die befürchten, dass sich ähnliche Forderungen im Industriesektor des Landes ausbreiten und die Arbeitskosten dauerhaft erhöhen könnten, während die Managementflexibilität eingeschränkt wird. Samsung ist nun der bedeutendste Testfall dafür, wie weit koreanische Gewerkschaften ihre Forderungen nach Gewinnbeteiligung während des KI-getriebenen Halbleiterbooms durchsetzen können.

Laut Regierungsmediatoren hatten die beiden Seiten ihre Meinungsverschiedenheiten bei den meisten Punkten bereits reduziert, bevor die Gespräche stockten, wie Boni für Mitarbeiter in schwächer performenden Geschäftsbereichen außerhalb der Speicherchip-Division angewendet werden sollten. Samsung argumentierte in einer Erklärung, dass es bereits vielen Gewerkschaftsforderungen nachgekommen sei, beschrieb aber die vorgeschlagene Vergütungsstruktur für verlustbringende Divisionen als überzogen.

Der Streit verdeutlicht Samsungs ungewöhnliche Position als Halbleiter-Kraftwerk und zugleich als weit verzweigtes globales Konglomerat. Während das Chipgeschäft enorme Gewinne generiert, erzielen einige seiner anderen Geschäftsbereiche – darunter Segmente für Unterhaltungselektronik und Haushaltsgeräte – weitaus geringere Margen oder gar keinen Gewinn. Das Management befürchtet, dass eine starre Gewinnbeteiligungsformel das leistungsorientierte Vergütungsmodell des Unternehmens innerhalb der gesamten Gruppe schwächen könnte.

Trotz der Ungewissheit blieben die Anleger überraschend optimistisch. Obwohl die Samsung-Aktien von ihrem jüngsten Höchststand zurückgegangen sind, notiert die Aktie immer noch weit über den zu Jahresbeginn gesehenen Niveaus und liegt dramatisch höher als vor einem Jahr.

Mehrere große Maklerfirmen, darunter Kyobo, Yujin, Mirae und Daol Securities, haben kürzlich ihre Kursziele für Samsung-Aktien angehoben. Sie wetten darauf, dass die steigende Nachfrage nach KI-Chips und die steigenden Speicherpreise die Risiken im Zusammenhang mit Arbeitsunruhen überwiegen werden. Derzeit scheinen die Märkte überzeugt zu sein, dass der KI-Boom stark genug ist, um fast alles zu überstehen – selbst die Möglichkeit, dass Zehntausende von Samsung-Mitarbeitern entscheiden, dass sie genug von „Teamgeist“-Präsentationen und vierteljährlichen Bonusdebatten haben.