Kapital findet immer einen Weg – zu einem ruinösen Preis

Wenn Zentralplaner und internationale Währungspolizei versuchen, jedes Leck im globalen Finanznetz zu stopfen, verschwindet Kapital nicht einfach. Es zieht sich in den Schatten zurück und akquiriert dabei eine erhebliche Risikoprämie. In Teheran, wo jahrzehntelange internationale Sanktionen den Zugang zum traditionellen grenzüberschreitenden Bankwesen abgeschnitten haben, funktioniert der Markt weiterhin – wenn auch durch ein zunehmend absurdes Staffelrennen aus Mittelsmanngebühren, informellen Tauschgeschäften und digitaler Verfolgung.

Um ausländische Güter zu kaufen oder Gelder ins Ausland zu transferieren, sind iranische Unternehmen und Einzelpersonen gezwungen, sich auf informelle Netzwerke von Devisenmaklern und Zwischenfirmen zu verlassen. Diese Systeme funktionieren, indem sie lokale Geldforderungen gegen ausländische Bestände verrechnen, wodurch sichergestellt wird, dass Geld selten direkt eine physische Grenze überschreitet. Die Kosten dieser Finanzgymnastik sind hoch. Transaktionen ohne rechtliches Sicherheitsnetz oder durchsetzbare Verträge bedeuten, dass Marktteilnehmer routinemäßig betrügerische Verluste, unvorhersehbare Wechselkurse und überhöhte Übertragungsgebühren hinnehmen müssen. Private Geschäfte zwischen ungeprüften Fremden sind alltäglich geworden und verwandeln den gewöhnlichen Handel in ein risikoreiches Glücksspiel, das rein auf gegenseitigem Vertrauen beruht.

Diejenigen, die hofften, dass dezentrale Finanzen einen reibungslosen Ausweg bieten würden, mussten eine vorhersehbare Realität überprüfen. Das US-Finanzministerium hat durch das Office of Foreign Assets Control kürzlich seine Durchsetzung erweitert, indem es prominente inländische Kryptowährungsplattformen wie Nobitex, Wallex, Bitpin und Ramzinex sanktionierte. Wie Vertreter der iranischen FinTech Association zugegeben haben, sind öffentliche Blockchain-Ledger von Natur aus nachverfolgbar, was digitale Geldbörsen anfällig für gezielte Verbote neben häufigen nationalen Internetausfällen macht.

Unterdessen leidet die Realwirtschaft unter zweifachem Druck: Lieferkettenlähmung und struktureller Währungszerstörung. Marineblockaden und kriegsbedingte Handelsbeschränkungen haben die Schifffahrtsrouten von wichtigen Drehkreuzen wie Shanghai zu iranischen Häfen von einer vorhersehbaren 26-tägigen Reise auf eine zermürbende Verzögerung von bis zu 120 Tagen verlängert. Selbst wenn ein Händler das Labyrinth informeller Überweisungen erfolgreich bewältigt und eine viermonatige Lieferwartezeit übersteht, vernichtet die inländische Währungserosion jede verbleibende Marge. Der iranische Rial hat in einem einzigen Monat mehr als 10 Prozent seines Wertes verloren, über 55 Prozent im letzten Jahr und fast 90 Prozent in fünf Jahren gegenüber dem US-Dollar. Was bleibt, ist eine Lehrbuchlektion in ökonomischer Reibung: Kapital wird immer einen Weg finden, aber wenn formale Institutionen abgebaut werden, fordert der Markt eine harte Überlebenssteuer.

Verfasst von Christiane Hofreiter christiane.hofreiter@alpineweekly.com