Les stocks mondiaux de pétrole s'épuisent à un rythme record, prévient l'AIE

Plus de dix semaines après le début de la guerre au Moyen-Orient, les stocks mondiaux de pétrole s'épuisent à un rythme qui pousse les traders énergétiques à se tourner vers quelque chose de plus fort que le café. L'Agence Internationale de l'Énergie (AIE) a déclaré mercredi que le marché devrait rester en déficit jusqu'au dernier trimestre de l'année, et une nouvelle volatilité des prix semble de plus en plus probable.

Selon les données préliminaires de l'AIE, les stocks mondiaux de pétrole ont chuté de 129 millions de barils en mars. Puis ils ont encore baissé de 117 millions de barils en avril. Ces deux baisses ont fait suite aux frappes américaines et israéliennes sur l'Iran et à la perturbation subséquente des exportations du Golfe via le détroit d'Ormuz. Les baisses les plus importantes ont été enregistrées dans les pays de l'OCDE, où les stocks terrestres ont plongé de 146 millions de barils. Les stocks visibles dans les économies non membres de l'OCDE ont diminué de 24 millions de barils supplémentaires.

L'agence a décrit la situation comme un "choc d'approvisionnement sans précédent". Les pertes cumulées d'approvisionnement en brut des producteurs du Golfe ont maintenant dépassé un milliard de barils, avec plus de 14 millions de barils par jour incapables de quitter la région.

En réponse, l'AIE a annoncé en mars qu'elle libérerait 400 millions de barils des réserves d'urgence de ses membres. Environ 164 millions de barils ont déjà été tirés. Mais même cette intervention massive n'a pas suffi à stabiliser les prix. Les marchés pétroliers ont fluctué fortement en raison de l'incertitude concernant les efforts diplomatiques entre les États-Unis et l'Iran pour rouvrir le détroit et mettre fin au conflit. Le prix du Brent daté de la mer du Nord – une référence pour les livraisons physiques à court terme – est passé d'un pic de 144 dollars le baril à moins de 100 dollars, puis a de nouveau augmenté.

Les producteurs sont à la peine. L'Arabie saoudite et les Émirats arabes unis ont redirigé certaines exportations via des terminaux situés en dehors du détroit. Les producteurs du bassin atlantique, y compris les États-Unis, ont augmenté leurs expéditions vers l'Asie. Les exportations russes ont également augmenté, après que des attaques répétées contre des raffineries nationales aient réduit la demande locale. Des dérogations temporaires aux sanctions américaines ont permis à davantage de cargaisons russes d'accéder aux marchés mondiaux.

Pendant ce temps, la demande est affectée. Une activité économique plus faible et des prix élevés du carburant pèsent sur la consommation. Les utilisateurs finaux réduisent leur consommation, et les raffineries ont réduit leurs opérations et fortement diminué leurs importations de brut. L'AIE s'attend désormais à ce que la demande mondiale de pétrole diminue de 420 000 barils par jour en 2026, la ramenant à 104 millions de barils par jour. Il s'agit d'une révision à la baisse de 1,3 million de barils par jour par rapport à ce que l'agence prévoyait avant la guerre en Iran.

Les secteurs les plus touchés ? La pétrochimie et l'aviation. Des prix plus élevés et des mesures d'économie de la demande devraient freiner davantage la consommation de carburant dans les mois à venir. L'AIE a déclaré que la demande pourrait commencer à se redresser plus tard dans l'année si un accord est conclu pour restaurer progressivement les flux via le détroit d'Ormuz à partir du troisième trimestre. Cependant, l'offre devrait se redresser plus lentement, laissant le marché en déficit jusqu'au dernier trimestre de l'année.

Les perspectives de l'agence ne sont guère réconfortantes : avec des stocks mondiaux de pétrole qui s'épuisent déjà à un rythme record, une volatilité accrue des prix semble probable avant la période de pointe de la demande estivale. Alors faites le plein maintenant, ou pas. Quoi qu'il en soit, les prochains mois s'annoncent mouvementés à la pompe.