Schaufeln im KI-Boom verkaufen: Samsungs Gewinnsprung um 1.814 Prozent

Der Boom der künstlichen Intelligenz hat die spekulative Hysterie hinter sich gelassen und ist in den Bereich des reinen Industriegewinns eingetreten. Samsung Electronics hat den ultimativen Beweis geliefert und für das zweite Quartal (April bis Juni) einen Betriebsgewinn von 89,5 Billionen Won gemeldet. Dies entspricht rund 54 Milliarden Euro und stellt eine atemberaubende Steigerung von 1.814 Prozent im Vergleich zum Vorjahreszeitraum dar.

Die Halbleitersparte des Unternehmens trägt derzeit das gesamte Konzernimperium. Allein die Chipeinheit erwirtschaftete einen Betriebsgewinn von 89,2 Billionen ₩, was einer Steigerung um das 223-fache gegenüber dem Vorjahr entspricht. Dieser astronomische Anstieg subventionierte effektiv den Rest des Geschäfts und überdeckte Betriebsverluste in Samsungs Mobil-, Fernseh- und Haushaltsgeräte-Sparten, die unter überhöhten Komponentenpreisen leiden.

Die Einnahmen erreichten mit 171,5 Billionen ₩ ein Allzeithoch, ein Sprung von 130 Prozent im Jahresvergleich. Treibende Kraft ist eine unersättliche Nachfrage nach fortschrittlichen High-Bandwidth-Speicherchips, die für den Betrieb von KI-Servern notwendig sind. Samsung und sein heimischer Rivale SK Hynix kontrollieren zusammen rund zwei Drittel des globalen Speicherchip-Marktes und sind damit die unangefochtenen Herrscher über den Ausbau der KI-Infrastruktur.

Doch die Finanzmärkte sind bekanntermaßen schwer zufriedenzustellen. Trotz historischer Gewinne mussten die Aktien beider südkoreanischer Chiphersteller Verluste durch Kleinanleger hinnehmen. Der Markt konzentriert sich zunehmend auf die kolossalen Investitionsausgaben, die zur Aufrechterhaltung dieser Dominanz erforderlich sind, sowie auf den Schatten eines sich verschärfenden chinesischen Wettbewerbs. Investoren fragen sich leise, ob diese massiven Ausgaben letztendlich nachhaltige Renditen abwerfen werden.

Samsungs Führung bietet wenig Trost für diejenigen, die auf eine Stabilisierung des Marktes hoffen. Executive Vice-President Kim Jaejune wies darauf hin, dass die Lücke zwischen Chipangebot und -nachfrage voraussichtlich im Jahr 2027 größer werden wird, wobei Engpässe bis weit ins Jahr 2028 andauern werden. Er bemerkte während einer Telefonkonferenz, dass das Nachfragewachstum die aggressiven Bemühungen des Unternehmens, die Produktion zu steigern, weiterhin übertrifft.

Um diese Engpässe zu mindern, erweitert Samsung seine Produktionskapazitäten. Eine neue Fertigungsanlage in Taylor, Texas, soll noch in diesem Jahr in Betrieb gehen, während eine zweite Anlage bis 2030 in die Massenproduktion gehen soll. Das Unternehmen hat langfristige Lieferverträge mit fünf der weltweit größten Rechenzentrumsbetreiber abgeschlossen und finalisiert weitere fünf Vereinbarungen.

Diese technologische Vormachtstellung ist eng mit amerikanischen Unternehmensinteressen verknüpft. Der südkoreanische Präsident Lee Jae Myung reiste kürzlich nach San Francisco, flankiert von den Chefs von Samsung, SK und Hyundai. Die Delegation kündigte Hunderte von Milliarden Dollar an Kooperationsprojekten mit großen US-Firmen an, darunter OpenAI, Anthropic, Nvidia und Broadcom. Laut dem politischen Berater des Präsidenten, Kim Yong-beom, bemühen sich globale Tech-Unternehmen, langfristige Partnerschaften mit südkoreanischen Herstellern zu sichern, um eine zuverlässige Hardwareversorgung zu gewährleisten.

Samsung erfreut sich der Früchte eines Marktes, der seine Komponenten dringend benötigt. Doch während sich die Versorgungsengpässe ausweiten und die Kosten für Fertigungsanlagen in zweistellige Milliardenbeträge schnellen, bewegt sich das Unternehmen auf einem schmalen Grat. Der KI-Boom ist heute hochprofitabel, aber der Eintrittspreis für morgen wird immer höher.

Verfasst von Thomas Nussbaumer thomas.nussbaumer@alpineweekly.com