Aug. 31, 6:01 PM
Bern rudert bei Bankenregeln zurück
Parlamentarische Kommission verwässert vorgeschlagene Kapitalanforderungen für die UBS – ein Schritt, der Wachstum über Stabilität stellt.
Wenn es um die Regulierung der Finanzmärkte geht, zeigt die Schweizer Politik gerne eine plötzliche institutionelle Bescheidenheit. Nachdem nach dem Zusammenbruch der Credit Suisse im März 2023 ein hartes Durchgreifen versprochen wurde, kehrt Bern zu dem zurück, was es am besten kann: bequeme Kompromisse finden, die die lokalen Bankengiganten zufriedenstellen und das letztendliche finanzielle Risiko der Öffentlichkeit überlassen.
Die Kommission für Wirtschaft und Abgaben des Ständerats hat ihren ersten wichtigen Standpunkt zur bevorstehenden Revision des Bankengesetzes eingenommen. Anstatt dem Vorschlag des Bundesrates zu folgen, der von der UBS eine 100-prozentige Eigenkapitalunterlegung ihrer ausländischen Tochtergesellschaften mit Common Equity Tier 1 Kapital forderte, stimmte die Kommission mit 10 zu 2 Stimmen bei einer Enthaltung für eine deutlich abgeschwächte Lösung. Gemäss ihrem Kompromissvorschlag müsste die UBS diese Auslandsbeteiligungen nur mit 50 Prozent hartem Kernkapital unterlegen. Die andere Hälfte könnte durch modifizierte Additional Tier 1 (AT1)-Anleihen abgedeckt werden.
Kommissionspräsident Erich Ettlin betonte sogleich, dass diese Entscheidung keineswegs ein Geschenk an die UBS sei, und wies darauf hin, dass die Emission von AT1-Instrumenten kaum kostenlos sei. Um eine Wiederholung vergangener Fehler zu verhindern, sollen diese Anleihen so umstrukturiert werden, dass sie in einer Krise früher greifen. Dennoch ist das Signal für die UBS-Führung und internationale Investoren unmissverständlich klar: Die Bank behält grossen Spielraum, ihre Auslandsexpansion voranzutreiben, ohne durch die von der Regierung ursprünglich vorgesehenen strengen Liquiditätspuffer belastet zu werden.
Die klare Verliererin in dieser ersten Runde ist Finanzministerin Karin Keller-Sutter. Gestärkt durch die Unterstützung der Schweizerischen Nationalbank und der Finanzmarktaufsicht FINMA, setzte sie sich für kompromisslos strenge gesetzliche Anforderungen ein. Doch die Regierung hat ihre aktuelle missliche Lage sich selbst zuzuschreiben. Anstatt ihre Exekutivgewalt zu nutzen, um strengere Kapitalmandate direkt in einer Bundesverordnung zu verankern, entschied sich der Bundesrat, die Verantwortung dem Parlament zu übergeben – einem Ort, an dem die Interessen des Finanzsektors traditionell ein sehr offenes Ohr finden.
Der Gesetzgebungsprozess ist noch lange nicht abgeschlossen. Der Vorschlag muss nun den gesamten Ständerat durchlaufen, bevor er dem Nationalrat vorgelegt wird, wo die Bereitschaft für Bankenkonzessionen möglicherweise etwas geringer ausfällt. Da ein parlamentarischer Konsens beider Kammern erforderlich ist, werden endgültige Kapitalregeln voraussichtlich nicht vor Ende 2026 oder Anfang 2027 vorliegen. Bis dahin wird die Schweizer Politik ihr bekanntes Gleichgewicht halten: hohe Rentabilität feiern und gleichzeitig still hoffen, dass der Staat nie wieder als Retter einspringen muss.
Verfasst von Martina Kirchner
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