Sept. 9, 12:02 PM
Berlins große finanzpolitische Realitätsflucht
Während die Industrieproduktion schrumpft und die Anleihenmärkte nervös werden, versucht Deutschland, Wohlstand auf Kredit zu kaufen.
Berlin scheint überzeugt zu sein, dass die grundlegenden Wirtschaftsgesetze lediglich optionale Richtlinien sind. In ihrer jüngsten Haushaltsvorlage präsentierten Friedrich Merz und Lars Klingbeil einen fiskalischen Entwurf, der explodierende Staatsausgaben als Heilmittel für den strukturellen Niedergang betrachtet, obwohl der Industriemotor der Nation stetig an Kraft verliert.
Auf dem Papier sollen die Bundesausgaben im nächsten Jahr um 5,9 Prozent auf 555,4 Milliarden Euro steigen. Blickt man jedoch genauer hinter die Bilanztricks, so sind die tatsächlichen Zahlen weitaus drastischer. Berücksichtigt man die speziellen außerbudgetären Mittel, steigen die gesamten Bundesausgaben auf über 640 Milliarden Euro. Werden kommunale Defizite und Fehlbeträge in den Sozialkassen hinzugerechnet, wird Deutschlands gesamte Staatsverschuldung allein im nächsten Jahr um mindestens 235 Milliarden Euro anwachsen. Laut Merz' Projektionen werden die kumulierten Neuverschuldungen bis 2030 mindestens 840 Milliarden Euro erreichen und die nationale Schuldenquote im Verhältnis zum BIP bequem über 90 Prozent drücken – eine Zahl, die bequem riesige ungedeckte Pensionsverpflichtungen ignoriert.
Was kauft dieser Schuldenberg? Sicherlich keine wirtschaftliche Vitalität. Die Industrieproduktion ist im ersten Halbjahr um weitere 3,3 Prozent gesunken, wobei die Fabriken monatlich etwa 15.000 Arbeitsplätze abbauen. Während Kapital abfließt und heimische Unternehmen unter hohen Energiekosten und strenger Regulierung leiden, reagiert die politische Klasse mit dem Ausbau des Staatsapparates. Der Ökonom Lars Feld schätzt direkte und indirekte staatliche Subventionen auf über 320 Milliarden Euro, wovon 37 Milliarden Euro für den Klima- und Transformationsfonds vorgesehen sind.
Klingbeil verteidigte diese fiskalische Expansion und betonte, dass Deutschland sich ohne neue Schulden nicht verteidigen könne, um ungezügelte Ausgaben als nationale Notwendigkeit zu verbrämen. Doch die Anleihenmärkte beginnen, zwischen den Zeilen zu lesen. Die Renditen auf Staatsanleihen steigen, da Anleger die Geduld mit Berlins Gewohnheit verlieren, strukturelle Schwächen mit gedrucktem Geld zu überdecken. Nach jüngsten politischen Rückschlägen in Regionen wie Sachsen-Anhalt scheint die Koalition entschlossen, auf einen grün angehauchten Staatskorporatismus zu setzen, anstatt eine aufgeblähte Bürokratie zu verkleinern.
Kann sich eine Nation durch Verschuldung wettbewerbsfähig machen, während ihre industrielle Basis verschwindet? Die Anleihenmärkte könnten bald eine Antwort liefern, der sich die politische Rhetorik nicht entziehen kann.
Geschrieben von Andreas Hofer
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